黄金（XAU/镁）未能在本周初的看跌开局后实现有意义的反弹，因为市场对地缘政治紧张局势缓解和美国（美）混合的宏观经济数据发布做出了反应。
来自美国的活动相关数据和美联储（美联储）官员的评论可能在近期推动XAU/镁的走势。
黄金在测试3,400镁后大幅下跌
黄金周一遭遇沉重抛售压力，日内跌幅超过1.5%，因为地缘政治紧张局势缓解削弱了避险需求。关于俄乌冲突可能解决的乐观情绪在美国总统特朗普和俄罗斯总统普京会面的公告后，使市场以乐观情绪开始本周。
周一下午，美国总统特朗普宣布将对中国进口商品的关税延期90天。作为回应，中国商务部周二早些时候表示，将暂停将一些美国公司列入不可靠实体清单90天，并将对美国商品的额外关税暂停90天。
在周一大幅下跌后，黄金周二在3,350镁附近找到支撑，因为美国7月通胀数据引发了对本年度剩余时间内三次美联储降息的预期，并导致美国国债收益率下推。
劳工统计局（BLS）宣布，以消费者价格指数（CPI）变化衡量的年度通胀率在7月份保持稳定在2.7%。按月计算，CPI和核心CPI分别上涨0.2%和0.3%，符合分析师的预期。
按年计算，核心CPI增长3.1%，增速快于6月份记录的2.9%。根据CME FedWatch工具，美联储今年降息总共75个基点的概率从通胀报告发布前的约40%攀升至55%以上。
在缺乏重大数据发布的情况下，黄金周三在狭窄范围内波动，全天基本持平。周四，劳工统计局公布的月度数据显示，生产者价格指数（PPI）在7月份上涨3.3%，大幅高于6月份记录的2.4%。
按月计算，PPI和核心PPI增长0.9%。火热的生产者通胀数据导致市场重新评估美联储政策前景，为美国国债收益率反弹开辟道路，并使黄金延续本周跌势。
美国的混合数据发布未触发明显的市场反应，黄金仍在本周价格区间的下半部分。美国零售销售在7月份按月增长0.5%，而工业生产萎缩0.1%。最后，密歇根大学8月份的初步消费者信心指数从7月份的61.7下降至58.6。
黄金投资者等待PMI数据和鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲
地缘政治可能在本周初推动黄金估值。如果特朗普-普京会晤后俄乌冲突未缓解，黄金可能受益于避险资金流。
周三，美联储将发布7月政策会议纪要。由于此次会议发生在最新的就业和通胀数据发布之前，该出版物的内容可能已过时，无法提供政策前景的新线索。
周四，标普全球将发布8月份的初步制造业和服务业采购经理人指数（PMI）数据。如果服务业PMI（7月份为55.7）出现显著下降，可能会立即对美元造成负面影响。另一方面，如果制造业PMI反弹至50以上，服务业PMI接近7月份水平，美元可能对其同类货币保持韧性，并使XAU/镁难以获得支撑。
周五，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话。鲍威尔的言论可能触发美国国债收益率的大幅反应，并在本周末加剧黄金的波动性。
美联储官员最近的评论突显了对政策前景的意见分歧。虽然一些政策制定者主张今年多次降息，但其他人认为通胀前景的不确定性需要对宽松采取更谨慎的态度。
美联储理事米歇尔·鲍曼最近表示，最新的疲软劳动力市场数据凸显了她对劳动力市场脆弱性的担忧，并增强了她对今年可能适合三次降息的自身预测的信心。另一方面，堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德认为，关税对通胀的有限影响是保持政策不变而非降息的理由。
如果鲍威尔淡化令人失望的就业数据，并暗示他们需要时间在今年首次降息后评估通胀动态，投资者可能会避免定价今年的三次降息。这种情况将有助于美国国债收益率上推并拖累黄金走低。相反，如果鲍威尔表达对劳动力市场状况恶化的日益增长的担忧，投资者可能对2025年减息75个基点保持希望。
经济日历。来源：FXStreet黄金技术分析
黄金的近期技术前景指向中性。日线图上的相对强弱指数（RSI）指标在50左右横盘，黄金在20日和50日简单移动平均线（SMA）附近波动。
3,355-3,360镁（20日SMA、50日SMA）似乎形成了一个枢轴水平。如果黄金未能重新夺回这一水平，技术卖家可能保持兴趣。在这种情况下，3,305-3,285镁（100日SMA，1月-6月上涨趋势的斐波那契23.6%回调）可能被视为下一个支撑区域，之后是3,200镁（静态水平，整数水平）。
黄金价格分析。来源：TradingView如果黄金在3,355-3,360镁上方稳定并将该区域转为支撑，下一个阻力水平可能出现在3,400镁（静态水平，整数水平）之前，之后是3,430镁（静态水平）。
