机构:高关税或触发美联储“衰退式”降息

2025年04月23日 10:36:39 加密资讯 互联网
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机构:高关税或触发美联储“衰退式”降息 中金公司研报认为,考虑两种情形,一种是美国与贸易伙伴的谈判缺乏实质性进展,90 天后美国有效关税率仍然很高,此时收入效应主导,经济需求走弱或促使美联储从 7 月份开始降息,全年累计降息幅度或达 100 个基点。 另一种情形是谈判取得成果,关税降低,替代效应主导下需求冲击相对温和,但通胀压力更具持续性,美联储或延迟宽松步伐,全年仅在 12 月小幅降息一次。对市场而言,尽管第一种情形下货币宽松来得更早,但这种「衰退式」降息反映的是经济基本面恶化,反而会对风险资产形成压制。(金十)
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