Glassnode指出，比特币已突破2026年以来一直压制其价格的重要成本底线，市场正蓄势待发，准备测试更高水平。这家分析公司表示，获利回吐有限、现货比特币ETF需求回升以及交易量恢复，都表明当前的上涨行情比以往的峰值时期更加健康。
根据 Glassnode 的最新评估，比特币已成功突破真实市场均价位（Real Market Average，简称 RMA），该水平在 2026 年的大部分时间里都构成阻力，同时也是长期投资者的高成本区域。尤其值得注意的是，由于 84,000 美元至 85,000 美元区间存在大量长期投资者的持仓，因此，维持价格在该区域上方对于牛市行情至关重要。
该公司报告称，链上数据显示的下一个主要阻力位约为 96,700 美元，与 MVRV 的平均价格相对应。该价位也与期权市场的仓位重合。Glassnode 指出，做市商的对冲操作可能会加速价格在当前价格至 92,000 美元之间的波动，同时减缓价格在 95,000 美元附近的波动。
报告还指出，在上一次熊市期间，比特币的日收盘价从未低于其已实现价格水平。尽管盈利代币与总供应量的比率已降至2022年熊市时的水平，但净未实现盈亏指标仍为正值，表明与以往的熊市相比，市场依然更具韧性。
Glassnode指出，6月份的低点保持在已实现价格之上也至关重要。他们表示，如果比特币价格维持在77,000美元以上，那么当前的熊市底部可能成为自2017年以来最浅的回调。
另一方面，尽管几乎所有短期比特币投资者都已恢复盈利，但值得注意的是，市场获利回吐的规模仍远低于2024年和2025年的峰值水平。这表明，投资者目前尚未积极抛售比特币。
机构方面，ETF需求再次加速增长。Glassnode报告称，现货交易量自8月份低点以来已翻了一番以上，而且与以往不同的是，此次交易量增长伴随价格上涨蔓延至多个交易所。
尽管山寨币市场呈现普遍上涨趋势，但值得注意的是，投资者并未大幅增加杠杆的使用。Glassnode 分析指出，这表明当前的市场走势是由现货需求而非高杠杆支撑的。
该公司认为，95,000美元至97,000美元区间是比特币短期内的主要考验区域。如果价格保持在84,000美元以上，则比特币仍有可能继续上涨至该区间；而如果跌破84,000美元，甚至跌破77,000美元，则可能对当前反弹的力度产生质疑。
