加密货币分析师本杰明·考恩承认，他之前对比特币的预测并未实现，并宣布重新评估其市场前景。他表示，他原本认为比特币不会突破5月份的峰值，但比特币实际上突破了该水平，达到了约86,000美元。考恩补充说，当前的市场结构与以往周期发出的信号有所不同。
科恩认为，主要错误在于假设美联储加息会在短期内对比特币产生直接的负面影响。这位分析师解释说，他认为能源价格上涨会推高债券收益率，迫使美联储加息，进而导致美元走强和比特币价格下跌。科恩表示，他对能源价格、债券收益率、利率和美元走势的预期基本实现，但比特币却随着美元走强而上涨，而非下跌。
科恩评论道：“问题在于我假设加息会立即导致比特币价格下跌。但数据实际上并不支持这种假设。”
分析师表示，回顾以往的加息周期，他发现比特币并非总是在美联储首次加息后立即下跌。考恩以2015年12月和2022年3月开始的加息周期为例，指出在某些时期，比特币在加息后继续上涨，而在接下来的几个月里则出现疲软。
同样，Cowen 指出，比特币在 2018 年 9 月和 2022 年 9 月加息后并没有立即出现大幅抛售，因此 2026 年 9 月的价格走势与这方面的历史例子并非完全矛盾。
科恩强调的另一个重要观点是，比特币在当前的中期选举周期中表现比以往任何时期都更加强劲。据这位分析师称，比特币已从夏季的低点上涨了约50%。2018年和2022年的类似反弹幅度约为40%，且比特币的峰值较低。然而，科恩认为，这一次比特币达到更高的峰值，预示着市场结构发生了重大转变。
科恩认为，现货比特币ETF可能也促进了比特币与传统金融市场的联系。因此，他指出，以往比特币周期会重演的假设现在应该更加谨慎。
这位分析师并未对比特币短期内可能上涨到多高做出明确预测。科恩表示，应该更加重视那些准确预测了当前涨势的分析师的意见，而他自己的分析方法也会更加注重市场结构。
然而，科恩并未完全排除比特币今年晚些时候出现回调的可能性。但他强调，这种回调未必会像他过去认为的那样创出新低。科恩认为，由于比特币已经形成了一个更高的峰值，因此下一次回调也可能在宏观层面上形成一个更高的低点。
科恩还表示，股市大幅回调可能是比特币价格暴跌的必要条件。他认为，标普500指数下跌约10%可能不足以将比特币推至新低，这位分析师暗示，或许需要更大幅度的避险情绪来推动比特币下跌。
科恩在评估当前形势时表示：“举证责任现在已经从多头转移到空头。多头已经建立了更高的峰值。如果第四季度会出现明显的疲软，现在就需要空头拿出证据了。”
