贝莱德CEO拉里·芬克（Larry Fink）将资产代币化（RWA）比喻为“1996年的互联网”。这句话可以看作是传统金融在加密时代觉醒的开启。
他的意思是，加密金融是新金融基础设施，潜力很大，但还处于早期，正如1996年的互联网，大部分人还没意识到它会彻底改变现有的局面。1996年，人们还在看杂志/报纸/听广播/看电视，现在报纸和杂志几乎很少人看了，取而代之的是网络新闻/社交媒体/直播/视频。
看看1996年时候的互联网：
大多数人还在用拨号上网（56K猫），网速如蜗牛；
网速慢、网站丑、内容少、普通人觉得“上网没啥用”；
Amazon刚成立1年，eBay刚出生，而谷歌2年后才诞生；
专业人士和极客已经在疯狂布局，不过华尔街和传统企业基本还在嘲笑“互联网就是玩具”；
基础设施（宽带/光纤/数据中心/浏览器）都还没完全准备好。
不过，当时有远见的人，已经在吹响互联网的号角：“这玩意儿最终会重塑所有行业。”
看看现在的“资产代币化”情况：
• 以太坊及L2生态、Solana等已经初步构建出承载代币化的基础设施。
现在已经可以把股票、债券、基金、私募股权、稳定币、黄金、房产等真实资产进行代币化，在链上变成加密代币，不过面临链的TPS、成本、隐私、安全性、合规、托管、监管等方面问题，这些还没充分得到解决，现在面临的困难，类似于当初1996年的境地。但目前看，以太坊的演化，基础设施的情况稍微比1996年好一些。
• 市场规模非常小，不过增长速度开始起来了
2025年当前RWA总规模不过数百亿美元，而全球可投资资产总额超过400万亿美元，RWA资产占比连1%都不到，规模小；不过最近两年，随着机构的入局，增速已经起来了。
• 还有不少传统金融机构还在观望或嘲笑
有些银行/机构还在说“区块链就是炒币的”、“代币化不安全”。
这感觉类似于当初说互联网就是玩具的味道，传统零售商嘲笑亚马逊在网上卖东西不合逻辑也是类似。
• 少数顶级玩家已经all in
不过，即便有银行/机构看不上，而看到趋势的玩家，如贝莱德已经入局。2024年贝莱德就推出了基于以太坊的美元货币基金BUIDL，且一直在增长； 高盛、富达、法国兴业银行等都在探索代币化债券和基金，甚至是房地产。是不是类似于1996-1998年互联网早期公司开始各种尝试？
除了传统玩家，更多的加密玩家和创业者会成为未来的主角，类似于AAVE/Uniswap/Hyperliquid/lighter/Polymarket等等，可能有些会被后来者取代，还有很多新玩家还在路上，未来的5-10年会是加密创业的又一个黄金时代。
如果这个趋势判断是对的：
那么，未来代币化的5-15年左右，实现各种资产的全面代币化，会先从最容易流通的稳定币开始，目前稳定币已经成为资产代币化的成功案例，接下来，是股票/债券/基金/音乐版权/碳排放权……….最后是最难啃的黄金/房产等………24×7即时交易、全球流通、秒级结算。
交易成本在5年年后，由于以太坊等公链基础设施极大提升，交易成本也会下降到完全可以接受的情况，加上隐私技术的发展，合规的监管，让资产交易和流通变得越来越可行。
散户购买曼哈顿某栋写字楼万分之一产权的时代可能在10-15年内实现；而所有的金融产品都可以变成可编程的“智能资产”，自动平衡管理/自动分红/自动再投资/自动触发抵押等等。
总结来说，现在代币化看起来不太靠谱，但正如1996年的互联网，土壤贫瘠，看似玩具。但如今的互联网，已经实现了当初几乎所有的构想。未来的5-15年，会是加密金融创业的最好时代。
