邓通，
自加密市场从2024年开始复苏之后，加密巨鲸们的动作格外活跃。这些巨鲸持有大量可支配的加密货币或者资金，可以通过购买或者出售加密货币来影响加密市场。很多散户跟随加密巨鲸的交易举动，希望可以跟着喝点汤。但这些巨鲸真的“靠谱”吗？
本文概述五位巨鲸的交易往事，这些昔日的交易巨星是如何一夜之间跌落神坛？
一、黄立成
黄立成（Jeff Huang），绰号 “麻吉大哥”，是横跨音乐、商业与加密领域的标志性人物。黄立成是加密市场早期入局者，尤其在 NFT 赛道极具影响力，堪称蓝筹 NFT 项目的核心玩家。
2024年末至2025年初的加密市场上升期，黄立成聚焦ETH、BTC等主流加密资产，通过杠杆交易累计盈利数千万美元，因其 “高胜率”引发了大量散户跟风买卖。
8月12日，黄立成链上持仓浮盈超3000万美元，当时，他看好并持有大量ETH、HYPE和PUMP。当时持仓数据如下：11,900枚ETH（约5100万美元）；50万枚HYPE（约2168万美元）；2.5亿枚PUMP（约90.75万美元）。8月13日，黄立成平掉 ETH和 HYPE多头仓位，总利润为 3383 万美元。市场对其高杠杆操作的短线判断力赞美有加。
8月14日，黄立成开启 HYPE 5 倍杠杆多头仓位，开仓价格为 46.58 美元，持仓量为 10000 枚，价值约 46.7 万美元。 同时，该地址持有以太坊 25 倍杠杆多头仓位，开仓价格为 4736.93 美元，持仓量为 11545.532 枚，价值约 5423 万美元。8月15日，黄立成继续增加 ETH（25 倍杠杆）和 BTC（40 倍杠杆）多头仓位。当时持有 21,900 枚 ETH（约 1 亿美元）及 50 枚 BTC（约 590 万美元），累计盈利超 3200 万美元。
但以太坊、比特币价格在8月15日之后都不甚理想，ETH从4765美元开始下跌，BTC从123770美元开始下跌。
因此，受市场行情走低影响，黄立成的仓位遭到重创。8月20日时，黄立成多单浮亏扩大至1368万美元。但即使市场行情一路走低，黄立成仍以最大杠杆做多BTC（40倍）和ETH（25倍），8月25日时的持仓位是15300枚ETH（7200万美元）和155枚BTC（1750万美元）。9月7日，黄立成持有总价值约1.5亿美元ETH、HYPE、BTC与PUMP多单。
10月27日时，黄立成曾将本金从两位数盈利至三位数，再创佳绩，他通过减持ETH、HYPE多单，5天将46万本金滚至192万美元。
11月3日，黄立成的以太坊 25 倍杠杆多头头寸被完全清算，使其总亏损达到 1500 万美元。自此，黄立成的2025年高杠杆投资历程暂时落下帷幕。从千万盈利到完全清算，也不过数月而已。
二、100％胜率巨鲸
10月21日，100%胜率巨鲸开设 4 倍杠杆做多 9,082 枚 ETH，价值约 3,500 万美元。10月24日，100%胜率巨鲸持续加仓5倍杠杆ETH多单头寸至23,263.23枚（约9067万美元），开仓均价3869.99美元，浮盈64.6万美元。10月27日，100%胜率巨鲸 ETH 多单的挂单数量增加 3513.32 枚，若挂单全部成交，其多单头寸将突破 4.4 亿美元。10月28日，100%胜率巨鲸继续加仓，SOL多单持仓已超2100万美元，当时总仓位价值 4.69 亿美元，浮盈 1451 万美元。
随着市场继续下跌，11月3日，100%胜率巨鲸已经达到自10月14日以来的资产谷值。他已将过去12次交易的利润全部回吐。
11月5日，100%胜率巨鲸剩余多单清仓割肉，亏损3937万美元。当天早上BTC短时跌破10万美元，ETH跌至3057美元，迅速跌至其清算线；至此，10月24日开始的多单操作累计亏损3990.6万美元，其账户整体亏损达3002万美元，胜率下降至77.7%，18次交易14胜。
三、内幕巨鲸
2025年6月，这位“内幕巨鲸”出现在公众眼前。他主要活跃在Hyperliquid，以40-50倍的杠杆进行比特币与以太坊的空头操作。
6月13日，内幕巨鲸开启的40倍BTC空单浮亏39.2万美元。6月14日，内幕巨鲸持有 50 倍 BTC 空单，成功在短线下跌中获得 466 万美元浮盈。6月30日，内幕巨鲸双开的空单仓位扭亏为盈，40x BTC & 25x ETH 空单总仓位价值 1.97 亿美元，当时浮盈 19.7 万美元，盈利主要依赖 ETH 的下跌。
7月之后，内幕巨鲸持续亏损。7月2日，内幕巨鲸加仓后的空单仓位再次被清算5000万美元。7月3日凌晨，仓位再度被强平，累计亏损 1312 万美元。7月5日，内幕巨鲸再次加仓比特币和以太坊空单，整体亏损已超1400万美元。
8月6日，内幕巨鲸止损减仓一半 BTC 空单，本金已亏损 200 万美元，只剩最后的 100 万美元。8月7日，他用最后 47.5 万美元在 GMX 上做空 ETH 的仓位也爆仓了。
历时半年，他从 300 万美元本金赢到 2900 万美元，又连本带利全部亏完。这位巨鲸在今年 2-3 月份时，仅用 300 万美元本金连续几波大胆激进的操作并押对方向，迅速盈利。
时隔两个月，内幕巨鲸完全平掉其5亿美元比特币空单，并疑似在币安重新开设新空单。但此次交易也并不顺利，10月21日，他的BTC空单仓位由盈转亏，浮亏245万美元。
四、1011内幕巨鲸
10月22日，1011内幕巨鲸向Kraken存入100枚BTC，约合1081万美元。当时正值主流巨鲸普遍减仓、散户情绪极度恐慌之际，这位巨鲸的存入巨额BTC的行为引起了市场的关注。当天，1011内幕巨鲸关联地址开始5倍做多ETH，仓位价值865万美元。截至10月24日，1011内幕巨鲸关联地址12次连续盈利，累计获利1,263.4万美元。
10月24日，该巨鲸向币安存入3.26亿枚USDC；两天之后，向Kraken存入200枚BTC。11月4日，1011内幕巨鲸回归做多市场，开设150枚BTC和5,000枚ETH多单。11月5日，1011内幕巨鲸再次增持5000枚ETH和100枚BTC多单，总持仓增长至1.03亿美元，浮亏422万美元。
1011内幕巨鲸的投资情况尚未尘埃落定，但从浮亏422万美元的数字来看，投资情况也不甚乐观。
五、James Wynn
2025年5月，James Wynn曾以约 18.2 万美元 投入 PEPE 币（当时市值约 60 万美元）买入 7.2 万亿枚 PEPE，之后卖出 6.7 万亿枚获利约 3,380 万美元，仍保有数百亿枚。之后，他将视野扩展至比特币和以太坊的大额杠杆交易。他曾在 5月下旬在Hyperliquid开出超12000 枚BTC、杠杆高达 40 倍的大型多单仓位。James 的账面一度显示净浮盈高达 8700 万美元，备受投资者追捧。
5月30日，James Wynn 再次开启 40 倍比特币多单，持仓规模超 4600 万美元，开仓价格 105,560.2 美元，清算价格 102,550 美元。但随着比特币跌破约 105000 美元，他持有的约 949 枚 BTC 多单被清算，亏损约 9,930 万美元。
5月31日，James Wynn在X平台发文表示：“我会卷土重来，一如既往，我会很享受这样做，也喜欢游戏，喜欢秋千，金钱完全取决于心态，我下了很大的赌注，精心计算，赚了很多钱，你们大多数人不敢，你们没有这样的能力，也缺乏心态，我每个月的被动收入比你们大多数人一年的收入还要多。但是，金钱并不能让你真正富有，和平、幸福、家庭、爱情、忠诚、健康、自然、阳光、狗狗，才能让你感到富有。而我，已经把这些都牢牢地记在心里。我现在比以前更加自由。”
6月2日，James Wynn发文表示，“我决定暂停永续合约交易了。感谢HyperliquidX的盛情款待。你们的服务无懈可击，平台也极其出色。这是一段有趣的旅程。我投入了大约400万美元，一度达到1亿美元，然后又跌回，最终账户总计亏损了1750万美元。是时候回到我最初的地方了。那个把我塑造成今天这个巨大赌徒的地方。”但当天，他再次开启比特币40倍多单。
6月6日，James Wynn在社交媒体上发文表示，自己从今年三月份刚开始参与永续合约交易，之前从没正经交易过，最多就炒炒MEME币。短短一个月时间内将300万美元滚仓到1个亿，然后在HyperLiquid上一周亏光。当时只是自己瞎玩，但链上数据公开，几十万人围观自己账户暴涨暴跌，索性就放飞自我了。后来事情逐渐失控。自己明白这本质上就是在赌博，既想挽回亏损，也怕被人嘲笑“赚1亿都保不住”，所以越陷越深。屏幕上跳动的数字变成虚拟游戏，贪婪彻底占了上风。
六、结语
巨鲸们的高杠杆本质上是 “以小博大” 的豪赌。加密市场的风险要远远高于传统金融市场，因此，在高波动市场面前，任何巨鲸都没有永远赢下去的把握，若不懂得及时收手，从神坛跌落也许只是时间问题。
“会买的是徒弟，会卖的是师父，会风控的才是祖师爷。”在贪婪程度拉满的加密市场中，生存永远比收益率更重要。
