邓通，
2025年10月22日，Kadena 团队宣布，由于市场环境不利，将即刻停止所有业务运营和活跃维护。团队对所有支持者表达感谢，并表示遗憾无法继续推广这一独特的去中心化项目。Kadena 原生代币 KDA 当日跌超60%。
Kadena 是什么项目？为何突然宣布停止运营？对行业有何启示？
一、来自“摩根大通系”的明星——Kadena
Kadena 成立于 2016 年，主网于 2019 年 10 月上线，由华尔街资深人士 Stuart Popejoy 和 Will Martino 创立，前者是纽约摩根大通区块链开发团队的负责人，后者曾在美国证券交易委员会工作，并全职致力于 Kadena 项目的相关工作。他们曾共同开发过摩根大通的私链系统 JPMorgan Kinexys，后来创业做了 Kadena 项目，希望打造一个既拥有高性能，又拥有去中心化安全性的区块链。因此，Kadena 在当时可以被称为“摩根大通系”的明星项目。
Kadena采用Chainweb架构 —— 即多条并行链协同处理交易，以此实现高吞吐与低拥堵；并推出自研智能合约语言 Pact，主打“安全、可审计、可人读”的智能合约设计理念。Kadena 提供混合区块链架构，包括公有链和私有链解决方案。公有链是一个去中心化的区块链网络，适用于广泛的公共和商业应用；私有链解决方案为企业提供了一个安全、可控的区块链环境，适合处理敏感数据和内部业务流程。Kadena 的设计初衷，是希望能成为企业与公链之间的桥梁。
KDA 是 Kadena 区块链的原生加密货币，用于支付交易费用、激励矿工以及参与平台治理。KDA 代币的初始分配为：70% 给矿工、20% 用于平台储备、 6% 给开发者、3% 给贡献者、1% 销毁。
2021年11月，KDA 曾迎来高光时刻，价格暴涨至将近25美元，此后回落至5美元以下。
受 Kadena 宣布停止业务运营的消息影响，KDA 价格骤跌，24小时跌幅超60%，截至发稿报0.06187美元。
二、Kadena 为何停止运营？
Kadena 在 X 上发布了一条推文，阐述了 Kadena 不再继续运营的原因——市场状况。
我们很遗憾地宣布，Kadena 组织将无法继续运营，并将立即停止所有业务活动和 Kadena 区块链的维护工作。
我们衷心感谢所有与我们携手共进的人们。由于市场状况，我们无法继续推广和支持这一独特的去中心化产品的采用，对此我们深感遗憾。
我们已通知全体员工，我们将停止运营。我们保留了一个小型团队来处理这段过渡和逐步关闭的时期。如有任何疑问或疑虑，请联系 operations@kadena.io。
Kadena 区块链并非由公司所有或运营。作为一个完全去中心化的、基于工作量证明的智能合约区块链，该网络由独立矿工运营，而链上智能合约和协议则由其维护者独立管理。
为了确保运营的连续性，我们将很快提供一个新的二进制文件，以确保无需我们参与即可不间断运行，并鼓励所有节点运营商尽快升级。
至于 KDA 代币和协议，即使我们缺席，它也将继续运行。正如我们最新的代币经济更新 (https://medium.com/kadena-io/clarification-to-the-2021-token-economics-update-c3502aa50fa1) 中所述，超过 5.66 亿 KDA 将作为挖矿奖励发放，持续到 2139 年；而平台发行的 8370 万 KDA 将在 2029 年 11 月解除锁定。我们已准备好与 Kadena 社区合作，探讨如何协助社区治理和维护的过渡。我们将及时发布更新信息。
我们衷心感谢所有与我们一起走过这段旅程的团队成员、社区成员和合作伙伴。祝愿大家未来一切顺利。
据Cbin Sights数据显示，Kadena项目的筹资总额将近1500万美元。
这一数额在公链赛道并不显眼。除了古早项目以太坊之外，Solana、Avalanche、Near、Aptos、Sui等项目融资额均超过3亿美元。
且结合上文所述的KDA币价从2022年4月之后长期处于5美元以下水平，甚至自2013年4月后长期徘徊在1美元以下水平，十分不景气的“市场状况”确实是Kadena选择销声匿迹的主要原因。
三、Kadena 的烂账
早在今年1月时，Kadena还曾宣布与Ownera建立了战略合作伙伴关系：通过此次合作，Kadena将利用其高性能的区块链技术支持Ownera的IOWN Tokenization Platform，旨在为全球企业提供安全、高效的数字资产发行和管理解决方案。7月18日，币安还曾发布公告：Binance将支持Kadena（KDA）网络升级及硬分叉。
短短三个月后，Kadena 选择隐退公链江湖，并留下一笔烂账。
不必说距离2139年的大梦想遥遥无期，用户就连2029年的8370 万 KDA解锁都等不到了。根据Kadena的公告，“超过 5.66 亿 KDA 将作为挖矿奖励发放，持续到 2139 年；而平台发行的 8370 万 KDA 将在 2029 年 11 月解除锁定。”Kadena公链“出师未捷身先死”，早期投资者和长期持有者面临巨额资产缩水的困境。
另外，公告说明“该网络由独立矿工运营”，即在 Kadena 网络中，矿工是核心参与者。Kadena 放弃运营的消息发布后，矿工因为代币价格暴跌、没有官方技术支持等原因，也将退出挖矿。导致网络算力下降，进一步加剧网络安全风险、交易延迟。虽然官方已经说明：“为了确保运营的连续性，我们将很快提供一个新的二进制文件，以确保无需我们参与即可不间断运行，并鼓励所有节点运营商尽快升级”，但迄今为止，Kadena尚未拿出可以服众的解决方案。
最后，虽然Kadena已经说明将“与 Kadena 社区合作，探讨如何协助社区治理和维护的过渡。”但后续若网络有较大的技术漏洞时，社区真的能扛起重任吗？并且Kadena生态本就不甚完善，若失去了官方资源的推动，市场信心将更低，甚至不会再有新的资金和技术参与者、普通用户关注到该项目，最终Kadena将难免成为“僵尸网络”的厄运。
四、带给行业的反思
1.落地应用与真实用户才是王道
Kadena 即使有着亮眼的“摩根大通系”背景，并推出过Kaddex、在官网中设想过“资产代币化、发债、房地产、艺术品”等场景，但始终缺乏能吸引大量用户的真实的落地应用。因此生态冷清、币价持续走低。反观以太坊、Solana等公链，要么是有优质的开发者社区和DApp，要么打造了“高性能”、“低成本”的优质用户体验。因此，公链赛道需要的不仅仅是技术和背景，还需要真实的用户数量和切实的落地应用作为生态支撑。没有应用和用户，就不存在梦想。
2.资金储备与运营缺一不可
Kadena 仅筹集1500万美元，与上文提及的诸多公链动辄超过3亿美元的融资金额相比，其抗风险能力无法胜过公链对手。加密货币市场周期起起伏伏中，较少的资金储备无法保证团队的持续运营。且与其他热度较高的公链相比，很少听见Kadena的声音，在运营情况也不景气的常态下，项目崩盘似乎早已注定。
3.区块链行业基本格局已成
随着加密行业逐渐走向成熟，各大赛道基本格局已经初步形成。在公链赛道，诸如以太坊、Solana等巨头已经抢占了大部分的用户，并可以基本满足行业需求。其他的后来者很难建立属于自己的用户群体并实现盈利。
结语
Kadena 项目的终结并非完全让人扼腕惋惜，这一案例也反映了区块链行业去除泡沫、回归本真的大趋势。在“公链大战”的时代，无数公链崛起，又悄然落幕。但最终，行业本身却朝着更加理性、务实的方向愈发走向成熟。
