Ondo Finance (ONDO)已迅速崛起，成为将现实世界金融资产引入链上的主导力量。截至2025 年年中，该平台锁定总价值(TVL) 高达13.9 亿美元，证明了其在代币化国库券市场的快速普及。
2025 年9 月3 日，该公司推出Ondo Global Markets，将业务从国库券扩展到其他领域，在Ethereum上首次推出100 多种代币化美国股票和ETF。此次发布包括苹果(AAPL)、特斯拉(TSLA)等主要公司，以及富达和贝莱德的ETF。其计划到2025 年底，在Ethereum、Solana和BNB Chain上将代币化资产规模扩大至1,000 多种。
本文将探讨Ondo 的生态系统，Ondo Global Markets 的代币化股票是什么以及它们如何运作，以及初学者如何实际参与这个新兴的DeFi 领域。
Ondo Finance (ONDO) 是什么？如何运作？
Ondo Finance 是一个区块链平台，旨在透过代币化将美国国库券和股票等传统金融资产引入数位经济。透过将这些资产转换为区块链原生代币，Ondo 让投资者可以全天候使用计息产品，并能够灵活地在去中心化金融(DeFi) 中使用它们。这使得过去仅限于大型机构使用的工具，能更广泛地被全球散户和机构用户所用。
Ondo 生态系统TVL | 来源: RWA.xyz
截至2025 年9 月，该平台已快速成长，其TVL 超过13 亿美元，这强烈显示了市场对其的信任和接受度。 Ondo 的生态系统结合了资产产品、DeFi 协议及其自有的Layer 1 区块链基础设施，为代币化现实世界资产(RWA)的安全高效发展提供了一个完整的堆叠。
Ondo 生态系统中的主要产品与机制
Ondo 的生态系统围绕着产品、协议和基础设施而建，这些共同使得现实世界资产可以在链上使用，为投资者提供收益机会和DeFi 功能。
1. USDY (US Dollar Yield Token)： USDY 是一种由短期美国国库券和银行存款支持的计息稳定币。它的功能类似于稳定币，但增加了收益，为非美国用户提供每日利息。投资者可以选择累积型版本，其代币价格随着收益增加而上升；也可以选择再基币版本(rUSDY)，其代币供应量会增加，但价格保持在1 美元。
2. OUSG (Ondo Short-Term US Treasuries)： OUSG 为机构投资者提供代币化投资组合，使其能接触到由贝莱德和富达等资产经理人管理的美国国库券和政府支持的证券。与USDY 类似，OUSG 也提供累积型和再基币版本，为不同类型的投资者提供灵活性。
3. Flux Finance： Flux Finance 是Ondo 的去中心化借贷协议，仿照Compound V2 模式。它允许用户以USDC 等开放式代币和OUSG 等受许可资产进行借贷。其治理由Ondo DAO 处理，赋予社群对升级、风险模型和支援资产的投票权。
4. Ondo Chain： Ondo Chain 是一个专门的Layer 1 区块链，使用Cosmos SDK 构建，专为代币化金融设计。它具有许可验证者、储备证明和RWA 支持的质押，确保合规性和安全性。 Ondo Chain 还提供无缝的跨链桥接和机构级基础设施，以将代币化资产扩展到全球市场。
什么是Ondo Global Markets 的代币化美国股票，以及它们为何重要？
Ondo Global Markets 于2025 年9 月推出，在以太坊上引入了100 多种代币化的美国股票和ETF，让合格的非美国投资者能够透过区块链来投资Apple (AAPL)、Tesla (TSLA) 以及BlackRock 和Fidelity 等基金。每个代币都由托管在受监管经纪商处的标的证券以1:1 的比例作为后盾，确保其追踪真实资产的价格、股息和公司行动。
与传统股票需要两个工作日结算不同，Ondo 的代币化股票可以24/5 在链上铸造、交易或转移，并可随时进行点对点转帐。这实现了更快的结算、部分所有权和DeFi 整合，让更广泛的全球受众能够投资美国股票。该平台由Alpaca提供经纪服务，Chainlink提供价格预言机服务，LayerZero提供跨链互操作性。此外，Trust Wallet和Ledger等钱包也已支援这些资产。 Ondo 计画在2025 年底前，将代币化资产从100 种扩展到1,000 种，涵盖以太坊、Solana 和BNB Chain 上的股票、ETF 和债券。
代币化股票如何运作？
代币化股票是代表真实公司股票的数位代币。它们发行于区块链上，但由持有于授权托管人处的实际股票作为后盾。这意味着持有代币化的Apple 股票可以获得与真实股票相同的价格风险，但拥有额外的优势，例如即时的链上结算、24/7 可转让性以及部分所有权。例如，您无需透过经纪人购买一股完整的Tesla 股票，而是可以以代币形式拥有其一小部分，并将其储存在自托管钱包中，甚至用作DeFi 协议中的抵押品。
如何开始使用Ondo 代币化股票
使用Ondo Global Markets 的服务流程简单易懂，即使是第一次使用代币化资产的用户也能轻松上手。
1. 首先，检查您的资格。在2025 年9 月推出时，该平台开放给亚太地区、非洲、拉丁美洲和欧洲部分地区的合格投资者，而美国、英国和欧洲经济区的用户因监管限制而仍被排除在外。
2. 接下来，完成注册流程。这可能包括验证您的身份、连接您的钱包地址，并签署基本协议以遵守当地法规。获准后，您可以存入USDC 等稳定币来铸造代币化美国股票和ETF。
3. 之后，这些代币化股票可在美国市场交易时间内进行链上交易，并随时进行点对点（P2P）转移。投资者还可以将这些代币整合到去中心化金融（DeFi）策略中，例如借贷或用作抵押品，开创超越传统股票交易的机会。
投资代币化股票的关键考量与风险
尽管Ondo Global Markets 为投资者带来了令人兴奋的新机会，但在开始之前仍须了解其局限性与风险。
1. 监管限制：代币化美国股票目前在美国、英国和欧洲经济区（EEA）等市场受到限制，且持有者不具备投票权或直接所有权等股东权利。
2. 智能合约风险：与任何DeFi 产品一样，如果底层代码未经严格审计，其中存在的漏洞可能使用户面临骇客攻击或技术故障的风险。
3. 托管与支持风险：尽管资产由受监管的券商持有，但投资者必须信任托管人能妥善管理和保护其底层证券。
4. 流动性限制：代币化资产的交易量可能低于传统交易所，这可能会影响定价和交易执行。
5. 不断演变的合规环境：代币化证券的监管框架仍在发展中，未来的法规可能会影响其可用性、可转移性或税收。
总结
Ondo Finance 透过将美国股票数位化并以机构级别的支持在链上提供，正在创造传统金融与区块链之间的新途径。对于全球投资者而言，Ondo Global Markets 提供了一种实际可行的方式来分散投资组合、尝试DeFi 策略并获得高价值资产的曝险，而不必依赖传统券商。
即便如此，代币化证券仍然是一个新兴市场。监管限制、智能合约风险和不断演变的合规标准意味着投资者应谨慎行事，且切勿投入超过您所能承受的损失。
常见问题解答
1. 谁可以使用Ondo Global Markets？
该平台适用于亚太、非洲、拉丁美洲和欧洲等地区的合格投资者，但目前不对美国、英国和欧洲经济区（EEA）的用户开放。
2. 我如何在Ondo 上购买代币化美国股票？
符合资格的用户可以完成注册，存入USDC 等稳定币，并在链上直接铸造代币化版本的美国股票。
3. 投资代币化股票的主要风险有哪些？
风险包括流动性有限、不断变化的法规、缺乏股东权利以及智能合约漏洞的曝险。
4. 到2025 年底，Ondo 会提供多少种代币化资产？
Ondo 计划将其最初的100 多种代币化美国股票和ETF 扩展至1,000 多种资产，包括债券和国际股票。
5. 我可以24/7 全天候交易Ondo 的代币化股票吗？
这些代币可随时在链上铸造和转移，但目前交易活动与美国市场交易时间（24/5）保持一致，未来预计将实现全天候24/7 交易。
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