熊市是指资产价格长期下跌。然而，加密货币熊市与传统熊市的不同之处在于，它并不以特定的百分比跌幅为标志。加密货币的波动性使得20%的涨跌幅（传统市场的牛市或熊市指标）相当常见。相反，加密货币熊市反映的是信心的衰退以及数月来的价格下跌。
虽然加密货币熊市会导致交易者失去希望并抛售，但抛售压力也可能创造以折扣价买入的长期机会。在长期低迷时期，做空特定加密货币以在下跌过程中获利甚至可能是一个明智的选择。在本指南中，我们将解答“什么是加密货币熊市？”这个问题。我们还将探讨如何应对低迷时期，并将不可避免的下跌转化为机遇。
关键要点
- 加密货币熊市代表着长期的低迷，同时伴随着对市场长期前景的普遍悲观情绪。
- 加密货币的熊市通常会持续一年或更长时间，一旦达到低点，就会出现谨慎的初步复苏。
- 在熊市期间，比特币等主要资产的价值可能会损失 85%。
- 加密货币熊市的复苏可以带来数百个百分点的收益。
- 情绪化交易会导致不必要的损失。
加密货币的牛市与熊市
加密货币的牛市和熊市 定义不尽相同。有些人仍然将熊市定义为价格持续下跌 20%。这一指标与股票指数等传统资产的熊市定义相似。同样，牛市通常定义为领先市场指数（例如标准普尔 500 指数）在两个月内上涨 20%。
然而，许多加密货币市场交易者更普遍地认为熊市是持续数月的持续低迷。20%或更高的回调在加密货币市场中更为常见，因此基于百分比的指标意义不大。最简单的解释是，牛市是上涨的市场，熊市是下跌的市场，但两者发生的背景至关重要。
牛市、熊市和其他流行的加密货币术语在加密语境中通常具有微妙的含义。
与股票相比，加密货币也经历了更显著的回调。在 2021 年底达到 69,000 美元以上的高点后，比特币价格在接下来的一年里跌破了 16,000 美元。主要股指出现如此幅度的下跌，足以引发全球金融危机。相比之下，比特币在 2024 年反弹并创下历史新高。与比特币和以太坊等市场领头羊相比，波动性更大的加密货币价格波动幅度更大。
| 牛市 | 熊市 |
| 在持续数月的时间内从底部上涨 20% 市场乐观情绪 图表迅速从低谷中恢复 | 与近期高点相比，价值在一段持续时期内下跌 20% 或更多 市场悲观情绪盛行 销售带来更多销售 |
虽然牛市和熊市的定义截然相反，但它们有一个共同点：当价格达到峰值或谷底时，价格方向可能会迅速改变。然而，熊市通常比乐观情绪驱动的牛市更具波动性。这带来了更大的风险，但也为技术交易者或正在建仓的长期投资者带来了更多机会。
下图显示，随着 BTC 在 2021 年底从欣欣向荣的高点回落，2021 年比特币的加密货币牛市（牛市）逐渐转为熊市。在 BTC 开始复苏之前，抛售持续了一年。
为什么会出现加密货币熊市
全球事件及其与其他资产的相关性会影响加密货币市场。然而，与其他行业或热门股指一样，加密货币资产也存在市场周期。传统市场分为四个阶段，即吸筹阶段、上涨阶段、派发阶段和下跌阶段，在下跌阶段结束后会回归吸筹阶段。然而，加密货币的波动性和相对较低的市值可能会缩短吸筹阶段和派发阶段。
- 累积：在图表上，这可能看起来像是震荡走势，可能略微向上和向右倾斜。交易员正在缓慢买入，而其他人则在不确定性中抛售。
- 派发：派发是指卖出的最初阶段，同样表现为图表上的犹豫不决，价格在一定范围内上下波动。预期价格即将下跌的交易者会将股票卖给预期价格回升的交易者。
上升趋势和下降趋势并不一定预示着牛市或熊市。如果没有伴随市场繁荣或萧条的长期趋势，它们可能仅仅预示着短期趋势。
然而，牛市和熊市的潜在触发因素范围广泛。例如，加密货币市场尤其容易受到杠杆逆转的影响。此外，由于流动性下降、监管变化和宏观经济因素，加密货币市场也会出现下滑。
杠杆作用
许多领先的加密货币交易所都提供杠杆交易，即以抵押品进行借贷以进行更大规模的交易。下图显示了三家主要交易所的 BTC 交易和清算价格。当仓位不再拥有足够的抵押品来支持交易时，交易所就会出售抵押品，从而触发清算。这可能会引发一连串的额外抛售，从而清算更多仓位。
如果比特币价格从当前价格下跌约 8,000 美元，比特币累计多头清算杠杆将接近 30 亿美元。如果这些交易在暴跌中被清算，抵押品的强制抛售将加剧跌势，并可能引发恐慌性抛售。虽然传统市场也使用杠杆，但加密货币的杠杆上限更高，有时高达 125 倍，杠杆交易的使用也更为普遍。
流动性
流动性是指买卖双方自愿参与的市场，从而实现高效的交易。在下跌趋势或加密货币熊市期间，买家可能寥寥无几。由于买单减少，市价单可能会出现更大的滑点，随着卖单成交，价格会进一步下跌。价格下跌会在市场上引发额外的看跌情绪和恐慌。
加密货币市场的流动性通常低于股票市场。比特币占加密货币市值的一半以上，但与标准普尔 500 指数的估值相比仍然相形见绌。比特币的市值为 1.3 万亿美元，而标准普尔 500 指数的市值超过45 万亿美元。更高的估值通常会带来更高的流动性和更好的交易效率。
监管与执法
多项执法行动已对加密货币市场产生影响，导致特定代币回调，而非更广泛的熊市。例如，美国证券交易委员会 (SEC) 于 2020 年 12 月 22 日宣布对 Ripple Labs 提起诉讼。该声明导致 XRP 遭到抛售，尽管该代币很快从低点回升。然而，持续的法律纠纷抑制了 XRP 的价格，并导致一些交易所停止支持该代币。
到 1 月份，包括 Coinbase 在内的几家大型交易所暂停了 XRP 的交易。
宏观事件
作为一种风险资产，加密货币尤其容易受到宏观事件的影响。当经济或市场出现不确定性时，风险资产通常首先遭遇抛售。下图显示了 2024 年 BTC 先于标准普尔 500 指数开始下跌的几个时间点。其中最明显的相关抛售发生在 7 月下旬至 8 月初。
在短期交易中，加密货币鲸鱼也可能引发抛售。鲸鱼是指控制大量仓位并能通过买卖操纵市场的个人或实体。一种常见的压低价格的操纵手段被称为“卖墙”，指的是交易所发出大量卖单，从而有效地限制价格。
加密货币熊市会发生什么
加密货币熊市有几个关键特征，包括价格下跌、交易量下降以及投资者恐慌。这些因素往往相互影响，加剧抛售，导致市场信心普遍低迷，甚至陷入绝望。价格下跌加上交易量下降可能会导致价格更快下跌，因为几乎没有购买兴趣来缓冲跌势。图表上的大幅下跌通常会导致更多抛售，因为加密货币投资者会感到恐慌，从而导致价格螺旋式下跌。
加密货币市场趋势也可能决定哪些行业会成为热点，哪些行业会淡出市场，这意味着特定行业可能会经历与整体市场走势不同的牛市或熊市。随着资本转向新的行业，之前看涨的行业可能会转为看跌。
无论是特定行业还是整体市场，熊市都会对散户和机构投资者造成情绪冲击。虽然审慎的投资策略会利用数据和指标来做出交易决策，但投资者信心、恐惧和贪婪仍然是市场走向的主要驱动因素。逆向投资者有时会使用恐惧与贪婪指数等工具来衡量市场情绪。
加密货币熊市会持续多久
加密货币熊市可能持续一年甚至更长时间。2018 年和 2022 年的熊市都持续了一年多，BTC 等顶级加密货币的回撤幅度高达 85%。
当加密货币整体下跌时，比特币市场的疲软往往会引发下跌趋势。然而，比特币市场疲软可能源于多种潜在原因，包括经济不确定性导致风险资产缩减。
多种因素也可能影响加密货币熊市的持续时间，包括市场成熟度、全球经济状况以及影响交易流动性的加密货币法规。
市场成熟度
作为一种相对较新的资产类别，加密货币可能会经历更长且更大的市场波动。比特币网络于 2009 年上线，首个加密货币交易所于 2010 年上线。到 2011 年，Coinbase 和 Kraken 相继上线，但这些交易所在上线时规模都小得多，这意味着比特币的流动性不足以维持健康的交易市场。
即使在今天，由于加密货币巨鲸和ETF控制着大部分供应，加密货币市场的流动性仍然远低于传统交易市场。投机性资产伴随的流动性下降，可能导致更持久、更明显的下跌。
全球经济状况
所有全球资产类别的价值都会因全球经济状况而波动。例如，当地经济状况可能会影响该地区的房地产价格，但全球资产则反映了全球经济状况以及对该资产的需求。在经济不确定时期，像加密货币这样的风险资产往往最先遭遇抛售。
2024年8月疲软的经济数据引发了避险抛售。随后股市暴跌。比特币和其他加密货币的抛售导致保证金头寸被大规模清算，从而导致强制去杠杆。
法规
加密货币监管和执法行动也会影响市场。FTX 交易所倒闭导致政府扣押其资产。受此消息影响，比特币和加密货币市场大幅下跌，跌至本轮周期的最低点。
2021年9月下旬，中国人民银行宣布禁止所有加密货币交易。尽管该消息导致加密货币价格下跌，但比特币（BTC）在一个月后创下历史新高。然而，这波强劲的反弹并未持续太久。11月下旬，BTC暴跌，一年内市值缩水85%。
你能在加密货币熊市中赚钱吗
熊市的波动性增强，为短期获利甚至做空创造了更多交易机会。牛市几乎无论入场价如何都能带来利润，而熊市则需要灵活的时机把握或稳健的选择，才能在持续的市场低迷时期保持盈利。加密货币寒冬期的代币通常包含更多投机性操作，波动性增强，交易机会也更多。
盈利的加密货币熊市策略
一些久经考验的策略，包括卖空、逢低买入和美元成本平均法，可以帮助交易者在加密货币熊市中生存。然而，平衡这些策略与风险管理至关重要。关于加密货币投资金额的决策直接影响您的盈利或亏损。让我们来探讨一些可以在加密货币熊市中提升利润的盈利策略。
逢低买入
在低迷时期找到合适的加密货币可以帮助您在等待大盘复苏的同时获得额外利润。同样，虽然许多熊市交易波动性更大，但您也可以利用低迷时期以较低的价格购买更受欢迎的资产，例如比特币、以太坊和Solana。这三种数字资产为那些在 2022 年低点买入并持有至 2024 年底市场复苏的交易者提供了绝佳的盈利机会。例如，Solana 在 2022 年跌破 10 美元，但到 2024 年初已达到近 200 美元。
平均成本法（DCA）
美元成本平均法是指以固定的时间间隔买入固定金额的资金。这种策略在加密货币熊市期间尤其有效，因为它可以降低波动性的影响。实际上，当价格较低时，您会买入更多特定加密货币，而当价格较高时，您会买入较少。相比之下，逢低买入则假设价格不会进一步下跌。如果价格进一步下跌，美元成本平均法 (DCA) 可以让您买入更多资金。
该过程还可以使用DCA 加密机器人实现自动化，可通过交易所或第三方提供商获得。
2022年4月初，SOL的价值上涨至136美元以上。到月底，SOL跌至85美元，看似价格低廉。然而，价格持续下跌，最终跌至10美元以下的低点。
DCA 策略会购买固定金额的股票，每次购买的价格都在 85 美元或以下，到 2023 年 12 月 SOL 飙升至 121 美元时即可盈利。到 2024 年 3 月，SOL 达到 194 美元，利润是最高价购买的两倍多，是 SOL 低点价值的 19 倍多。
卖空
如果您确信价格会继续下跌，您也可以做空加密货币。许多热门交易所（例如币安）都支持此类交易。例如，要做空比特币，您需要先从交易所借入比特币并创建卖单。所有操作只需一步即可完成。当价格达到您的目标价位时，您可以买入比特币来平仓并偿还交易所。
卖空交易最适合那些了解风险的资深交易者。卖空的一个缺点是，您的潜在损失是无限的。价格走势可能向上，蚕食您的利润，甚至可能需要更多抵押品才能维持交易。不过，在大多数情况下，交易所只会平仓保证金不足的仓位，将您的损失限制在抵押品金额以内。如果交易结果对您不利，止损单也有助于降低风险。
卖空可让您从价格下跌中获利，并且在购买压力稀缺的加密货币熊市中尤其有效。
质押并赚取利息
在加密货币熊市中生存的另一个策略是利用质押和收益机会。质押是指将代币锁定在智能合约中以赚取利息，利息通常以相同的加密货币支付。然而，质押可以有多种实现方式。
其中最常见的是权益证明 (PoS) 协议，例如以太坊或 Solana。在这种类型的质押中，您提供加密货币来帮助 PoS 区块链的安全。您的加密货币将作为抵押品，确保验证者在验证交易时遵守协议。作为回报，您将获得收益，通常每年 3% 或更高。
加密货币质押平台简化了流程，为用户提供了一个点击式界面，用于管理复杂的智能合约，这些合约负责管理质押和奖励功能。这种被动收入消除了熊市期间通过交易获利的需要。
然而，选择最佳的质押加密货币需要进行彻底的研究。您将代币锁定在合约中，这意味着如果价格暴跌或您需要资金用于其他用途，您将无法快速平仓。您还需要选择一种您认为长期来看会上涨的加密货币。即使收益率高达 10%，如果价格下跌超过 10%，也会导致亏损。
税收损失收获
假设您在熊市中遭受交易损失，那么熊市提供了节省税款的机会。在某些情况下，为了获得税收优惠，亏本出售或许是合理的。资本损失只能用于抵消资本收益的税收用途，但美国国税局允许纳税人将部分损失结转到未来年度。
加密货币税可能看起来很复杂，尤其是在交易量很大的情况下。然而，美国国税局对待加密货币交易的方式与股票交易非常相似。交易费会增加您的税 务成本（减少应税利润），并且您需要为剩余收益（假设您有收益）纳税。在许多情况下，亏损可以结转到未来几年，从而在市场再次繁荣时减少您的纳税义务。
你应该在熊市中购买加密货币吗
加密货币熊市提供了类似传统金融市场的一些盈利机会，但在经济低迷时期买入有利有弊。
主要缺点是市场底部难以识别。在2022年的加密货币熊市期间，交易员无数次认为市场已经触底，但最终却出现了回调，开启了加密货币价格的反弹。
另一方面，熊市为长期投资者提供了较低的入场点。熊市波动性加剧也带来了更多交易机会。即使长期趋势仍处于下行趋势，使用相对强弱指数 (RSI) 和移动平均线等技术指标也能帮助交易者识别短期趋势变化的入场点和出场点。例如，RSI 可以帮助交易者识别超买或超卖情况，从而提供提前平仓或开启新交易的指示。
在熊市期间寻找最佳加密货币是另一个挑战。最终，您需要选择一种既能提供短期交易机会，又能提供长期前景的加密货币。在 2022 年熊市期间购买的比特币买家，无论在市场低迷时期何时购买，到 2024 年中期都实现了盈利。
加密货币熊市期间需要关注的关键指标
在真正的交易动能出现之前，一些指标可以预示市场变化。关注这些指标可以帮助您领先市场或了解随后的交易。例如，移动平均线可以指向拐点，让您知道何时入场或出场。其他常用指标包括比特币主导地位和相对强弱指数 (RSI)。
很多情况下，最佳策略可能是持有，直到获得多个指标的确认。尤其是低交易量会降低指标的准确性。从历史上看，加密货币是一项不错的投资，尽管加密货币市场的深度回调可能会让许多加密货币投资者难以持有。
比特币的主导地位
比特币主导地位是指比特币在加密货币总市值中所占的百分比。虽然业内许多人密切关注这一指标，但对于长期交易者而言，它与市场复苏的相关性更为密切。短期交易者可能会对使用比特币主导地位作为指标感到失望。
随着比特币价格从 16,000 美元以下回升，并在 2024 年创下 70,000 美元以上的历史新高，比特币的主导地位开始从 2022 年的低点稳步攀升。然而，在比特币达到 2021 年 69,000 美元以上的高点之前的几个月，比特币主导地位指标开始崩溃。该指标并非预示价格下跌，而是表明市场更加多元化，因为交易者在其他加密货币中发现了更多机会。
像 2022 年底至 2024 年那样的强劲比特币上涨，通常都伴随着比特币主导地位的提升。然而，2021 年 BTC 的高点却是个例外。许多交易员将比特币的主导地位作为市场趋势是偏向山寨币还是背离山寨币的指标。
移动平均线
50天和200天移动平均线等移动平均线长期以来一直被用作中长期交易的基本技术指标。当这两条趋势线相交时，它们会发出买入或卖出信号。
当50日移动平均线突破200日移动平均线时，基于上涨趋势，该指标发出买入信号。反之，当50日移动平均线跌破200日移动平均线时，该指标则建议卖出或做空该资产。
由于移动平均线涉及较长的时间框架，因此它们是一种滞后指标。市场已经确定了方向。然而，移动平均线确实提供了清晰度，并能反映市场信心的强弱。
在下面的一个月图表中，您可以看到当 50 天移动平均线穿过 200 天移动平均线上方或下方时图表方向与买入或卖出指标之间的相关性。
相对强弱指数（RSI）
相对强弱指数 (REI) 运用区间指标 (通常设定在 30 至 70 之间) 来识别超卖或超买情况。在此区间内交易被视为正常，而低于 30 的交易则表示暂时超卖。同样，高于 70 的交易活动则表示暂时超买。在这两种情况下，图表都可能在短时间内改变方向。
然而，还必须考虑其他因素。例如，加密货币交易的最佳时间是美国的工作时间。像RSI这样在交易者较少时发出交易信号的交易指标可能不太可靠。
其他技术指标和工具
数十种技术指标可以帮助交易者应对加密货币熊市，包括抛物线转向指标、移动平均线收敛发散指标，以及易于发现的指标，例如 50 天移动平均线跌破 200 天移动平均线时形成的“死亡交叉”。
抛物线转向指标 (SAR)：大多数图表应用程序都提供抛物线转向指标 (SAR)，该指标使用图表价格上方或下方的简单点来指示买入或卖出信号。抛物线转向指标最适合交易流动性较高的大盘加密货币。小盘加密货币的供应控制可能更严格或波动性更大，因此该指标的实用性较差。
移动平均线收敛发散 (MACD)：移动平均线收敛发散使用移动平均线来发出趋势反转信号，尽管 MACD 发出信号的速度相对较快。该指标通常在图表持续时间较长（通常为一年或更长时间）的情况下提供更清晰的信号，非常适合长期交易。
不太熟悉图表指标的交易者也可以使用加密货币工具来简化流程。加密货币工具还可能提供交易所图表上没有的额外功能。
加密货币的熊市和牛市历史
加密货币经历了三次显著的熊市，尽管最早的一次在长期图表上几乎不值一提。2013 年 12 月，BTC 从 1,200 美元开始下跌。BTC 的价格在 2014 年全年持续下跌，最终跌幅超过 90%。然而，与之后的熊市相比，2014 年的熊市在图表上难以辨认。
2018年熊市
继2014年熊市之后，加密货币市场再次飙升。以太坊于2015年问世，为市场注入了火箭般的动力。ETH的涨幅超过了BTC。然而，这两种代币的狂欢在2018年突然结束，市场其他部分也随之崩盘。
与2014年和2022年的熊市类似，2018年的长期低迷持续了一年多才触底。从高峰到低谷，BTC的价值下跌了80%以上。
2022年熊市
到2021年，BTC和加密货币在日常投资者中的曝光度大幅提升。像PayPal这样的平台提供比特币和以太坊的购买和交易服务，其规模和数量都大幅增长。
2021年末，BTC价格一度达到近7万美元的历史高点（当时），随后开始暴跌。一年后，比特币价格触底，跌至15,500美元左右。
在所有这些熊市中，DCA策略都证明其长期盈利能力。美元成本平均法可以在价格下跌时优化买入策略，以更低的价格买入更多。在15,500美元的低点，投入固定金额可以买入超过近70,000美元高点四倍的BTC。
周期性市场
加密货币市场呈现出一个明显的规律：加密货币具有周期性。然而，加密货币市场的涨跌速度远超股票等传统市场。即便如此，考虑到牛市期间的爆发式增长，在涨跌交替的时期，加密货币市场横盘整理的时间往往比预期更长。
比特币减半对加密货币市场及其周期性也至关重要。平均而言，比特币每四年（每210,000个区块）将挖矿补贴减半，从而减少比特币的新增供应量。从历史上看，这些减半事件会导致比特币价格上涨。
- 第一次减半： 2012 年第一次减半时，比特币价格从 13 美元上涨至 1,152 美元。
- 第二次减半：到 2016 年减半时，BTC 交易价格为 664 美元，次年达到近 18,000 美元。
- 第三次减半：据认为，2020 年的减半推动比特币价格从 10,000 美元以下上涨至近 70,000 美元的历史高点。
有传闻称，比特币减半对比特币的长期加密货币投资来说是个好兆头。然而，由于比特币通常会推动和拉动大盘，减半也可能对其他主要资产（例如以太坊和 Solana）有利。
加密货币熊市期间应避免的常见错误
由于资产价格下跌，加密货币熊市带来了一些难以察觉的危险。然而，交易者往往会犯一些常见的错误，从而加剧这种痛苦。这些错误包括情绪化交易引发的恐慌性抛售，以及过度使用杠杆。可以说，第三个关键错误是投资额超过了你的承受能力，如果市场出现下跌，这会增加你的焦虑。
恐慌性抛售
在下跌期间，单日跌幅达到 10%、20% 甚至更高并不罕见。这些下跌通常是恐慌性抛售造成的，每一次抛售都会进一步推低股价。然而，许多交易者在下跌期间抛售，锁定了损失或错失了未来的利润。对于蓝筹加密货币来说，只要有足够的时间，价格通常会回升。在某些情况下，回升是立竿见影的。
图表上的每一个低点都代表着有人最后抛售，担心跌势会持续。与其因为恐惧而抛售，不如认真思考一下你投资的理由，以及这个理由是否值得持有。如果你认为长期投资机会依然存在，甚至可以考虑逢低买入。
恐惧与贪婪指数提供了一个强有力的方法来判断市场是否理性运作。在加密货币市场极度恐慌的时期，逆势投资者往往会买入。
过度杠杆
加密货币市场提供了更多杠杆交易的方式，许多交易平台提供极高的杠杆选项，有时甚至高达 125%。然而，更高的杠杆也意味着更高的风险。
例如，一笔 100 倍交易的抵押品，只要资产价格朝错误方向波动 1%，就能在几秒钟内被清算。在这个例子中，交易损失了 100%。相比之下，在现货市场交易中，资产价格必须跌至零，才会损失 100% 的投资。
虽然杠杆可以成为一种强大的交易工具，但权衡风险也很重要，尤其是在杠杆较高的情况下。
情绪化交易
研究是有效投资加密货币市场的关键。图表能够提供强大的交易市场洞察，但红色蜡烛图的大幅下跌往往会吓跑投资者，使精心研究的仓位面临情绪化交易的风险。
社交媒体在加密货币市场中也扮演着重要的角色，网络评 论员和有影响力的人物或多或少地推动着价格上涨。持负面看法的有影响力的人物可能会制造恐惧、不确定性和怀疑（FUD），以获得更好的入场价格。加密货币中的 FUD可能会对图表造成严重破坏，尤其是对于微型市值加密货币而言。
DYOR（自行研究），不要轻信他人的评论。相反，负面评论应该在采取行动之前进行调查，以验证其真实性。耐心和深入的研究通常会在加密货币交易中带来巨大的回报。
为下一轮牛市做准备
加密货币熊市是周期的一部分，但并非永久性的。相反，它提供了一个为牛市做准备的机会。牛市提供了一个机会，让你重新审视你的长期策略和加密货币投资组合配置，从而实现多元化，更好地抵御经济低迷。
熊市也提供了研究市场基本面和了解潜在障碍的机会。交易量下降为非理性繁荣提供了喘息的机会。许多交易员利用这段时间研究情绪指标，这可能提供逆向买入的机会，尤其是在市场达到极度恐慌的时候。
你也可以在熊市期间寻找加密货币进行投资，从而将熊市转化为机遇。从历史上看，从熊市的最低点到随后的峰值，像比特币这样的领先加密货币的价值已经增长了数倍。
熊市让你可以通过多元化投资组合制定长期策略。然而，重要的是权衡所有因素，做出明智的决定，而不是情绪化交易。
常见问题解答
在加密货币熊市期间持有稳定币有哪些风险？
熊市期间持有稳定币的主要风险在于脱钩。这种情况发生在2022年的熊市中，当时UST失去了与美元的挂钩。UST的价值损失引发了杠杆驱动的连锁反应，导致多家加密货币公司破产。
机构投资者在加密货币熊市中扮演什么角色？
交易量下降和波动性上升使熊市成为价格操纵的避风港。包括对冲基金在内的机构投资者可以更轻松地通过设置卖墙（限价卖单）来进一步压低加密资产的价格，从而控制其价格。
地缘政治事件如何影响加密货币熊市？
加密货币市场不再存在于自身的泡沫之中。包括监管变化在内的全球事件可能会影响单一资产、资产组合，甚至整个市场。这些外部影响往往会造成更长时间的市场低迷，给本已紧张的市场增添更多不确定性。
关于加密货币熊市的最终思考
加密货币熊市通常持续一年或更长时间，在达到周期低点后，会缓慢开启上涨趋势。虽然低迷时期会考验你的耐心，但它也为你提供了一个制定长期策略、增强知识储备、做出投资决策的机会。保持冷静，避免情绪化交易，并遵循你的长期计划。
利用交易较为平静的时间来研究加密货币市场的总体情况，包括利率和通货膨胀等宏观经济条件如何影响加密货币的价格趋势。
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