比特币最近经历了显著的波动性，本月已两次跌至112,500美元。尽管这种价格走势看似令人担忧，但了解下跌背后的动态很重要。
这一跌幅主要由杠杆头寸推动，考虑到更广泛的市场环境，这种情况不太可能持续很长时间。
比特币投资者并非导致下跌的原因
期货市场活动对比特币的市场情绪有重大影响，而链上盈亏活动在最近的历史高点形成和随后的回调期间相对温和。
比特币期货合约的未平仓量仍保持在670亿美元的高位，表明市场杠杆水平较高。杠杆虽然是获利的有力工具，但可能加剧价格波动，正如我们在最近的市场走势中所看到的。
值得注意的是，在最近的抛售中，超过23亿美元的未平仓量被抹去。这代表了名义上最大的跌幅之一，仅有23个交易日记录了更大的跌幅。这种显著的平仓凸显了市场的投机性质，即使是modest的价格变动也可能触发杠杆头寸的收缩。
想要获得更多类似的代币洞察吗？请在此处订阅编辑Harsh Notariya的每日加密货币通讯。
比特币期货未平仓量变化。来源：Glassnode这一点得到了进一步的支持，最近几周，经波动性调整的净实现盈亏指标显示盈利活动已经软化。在之前的突破场景中，如2024年70,000美元和100,000美元价格水平时，大量的盈利成交量标志着强劲的投资者活动。
在那些时点，市场吸收了现有BTC持有者的抛售压力。然而，今年7月122,000美元的最新历史高点尝试看到较低的盈利成交量，暗示市场行为发生了变化。
对这种动态的一种解释是，尽管当前持有者的抛售相对温和，但市场难以维持上涨势头。这种缺乏强劲盈利的情况可能表明吸收供应的需求较弱，这可以解释尽管达到新价格水平，但市场仍处于整合和有限移动状态。
比特币经波动性调整的净实现盈亏。来源：GlassnodeBTC价格反弹
比特币目前价格为114,200美元，在本年度第二次触及112,526美元支撑位后反弹。预计这种恢复将持续，因为下跌主要源于杠杆相关的抛售。考虑到比特币在112,526美元的相对支撑强度，反弹很可能发生。
如果比特币成功突破并将115,000美元转化为支撑位，该加密货币可能上涨至117,261美元。维持这一支撑水平对延续看多趋势至关重要，可能为向120,000美元的移动铺平道路。
比特币价格分析。来源：TradingView然而，如果比特币未能突破115,000美元，或投资者转向进一步抛售，价格可能跌破112,526美元。这种走势可能将比特币推至110,000美元或更低。这将使当前的看多论点无效，并发出加密货币可能进入更长期看跌阶段的信号。
