作者：James Wo，Founder & CEO，DFG
DFG 很荣幸赞助并参加 ETHDenver 2025，此次活动吸引了约 25,000 名与会者，较往年有所下降。尽管面临市场挑战，但此次活动展示了一个有韧性的 Web3 生态，建设者专注于 AI、互操作性和下一代 dApp 领域的可持续的、现实世界的应用。投资者仍然很活跃，但他们优先考虑 AI、RWA、DeFi 和机构基础设施方面的基本面、现实估值和实用驱动的项目。ETHDenver 2025 强调了行业正转向长期愿景、创新和可持续性，而非投机。
整体市场情绪
尽管存在持续的宏观经济担忧，例如美国、中国、加拿大和墨西哥之间的贸易紧张局势，但 ETHDenver 2025 的参会者者基本没有受到阻碍，对长期前景持乐观态度。许多人指出，预期的监管明确性和日益增加的机构采用是推动领域可持续增长的关键催化剂。与此同时，投机性的 memecoin 狂热已明显降温，社区中的许多人公开批评其影响。Memecoin 耗尽了更有意义的项目的流动性，转移了对创新的注意力，并以其固有的可榨取的方式运作，最终阻碍了更广泛的生态发展。
在 Altcoin 方面，市场情绪似乎处于近年来的最低点，估值严重低迷。这种环境导致初创公司进一步推迟发行代币，因为团队在采取行动之前要等待更有利的市场条件。然而，许多开发者并没有专注于短期代币发行，而是将注意力转向开发能够推动真正采用的下一代的 Web3 应用。这与更广泛的行业认识相一致，即长期成功将取决于去中心化应用的实用性和可用性，而不是投机交易。
此次活动最令人兴奋之处之一是区块链和 AI 的结合。许多参会者对这两种技术之间的协同作用表示乐观，他们认为 AI 驱动的智能合约、去中心化的 AI 模型和基于区块链的数据验证是有望推动下一波创新的有前途的用例。这种持续的热情表明，尽管投机性叙事可能会来来去去，但对切实进步和现实世界应用的关注仍然很强烈。
Builders 观点
尽管市场表现平淡，但 ETHDenver 2025 仍展现出强大的建设者精神，许多团队继续开发专注于盈利能力和长期可持续性的产品。这种心态与“再生之年”的主题非常吻合，强调创建可再生、可自我维持的生态，而不是追逐投机炒作。项目不再优先考虑短期收益，而是更加注重创收和业务可行性，确保他们的创新无论市场周期如何都能蓬勃发展。
建设者的策略的一个重大转变是认识到在多链部署现在是必需的，而不是之后的想法。互操作性曾经被认为是一个主要的技术障碍，现在不再被视为制约因素，而是长期成功的必要功能。有些团队正在采用跨链解决方案，以最大限度地提高其在不同区块链生态中的覆盖范围、流动性和可用性。
AI 和基于代理的应用仍然是主要主题，但焦点已从投机兴奋演变为切实的效用。建设者现在正致力于开发基础设施和现实世界的产品，利用区块链的优势（例如可验证性、隐私性、互操作性和可扩展性）来增强 AI 驱动的应用。这种转变表明，AI 与区块链的交汇正在从理论可能性转向实际实施。
另一个值得注意的趋势是这些活动中 Web2 参与者的参与度不断提高。越来越多的传统风险投资家、法律专业人士、AI 开发人员和学者正在参与 Web3 领域，带来宝贵的专业知识和新观点。他们的参与表明，人们越来越认识到区块链在其本土行业之外的潜力，促进了传统技术、监管框架和去中心化创新之间的合作。
VC 观点
在 ETHDenver 2025 上，VC 对有望实现长期增长的关键领域表现出强烈的关注，包括 AI、RWA、DeFi、稳定币和机构基础设施。由于投资者寻找具有切实用例和可持续商业模式的项目，这些领域成为讨论的焦点。与之前由炒作驱动的周期不同，投资者明显转向优先考虑强劲的基本面和真正的代币效用。投资者现在更加有洞察力，寻求的是提供真正价值而非投机收益的项目。
虽然许多风险投资公司仍在积极部署资本，但鉴于不确定的宏观经济环境和 Altcoin 市场的悲观情绪，他们这样做时更加谨慎。这种谨慎体现在更严格的尽职调查流程以及对具有明确路线图、收入模式和监管合规策略的团队的偏好上。由于 Altcoin 估值处于低位，投资者也期望更现实的投资条款，青睐那些反映当前市场状况的交易，而不是前几个周期中出现的高估值。这种重新调整表明市场正在成熟，严谨的资本配置和长期愿景优先于短期投机。
DFG 的活动
作为 ETHDenver 2025 的 Meta 赞助商，DFG 抓住了机会与 建设者、投资者和行业领袖进行交流——无论是在我们的展位还是通过精心策划的周边活动。今年，我们更进一步，举办了两场独家的聚会：Founders & VC’s Brunch 和 Proof of Brew: Tasting the Crypto 啤酒活动，与被投公司再聚，并在整个生态中建立新的关系。
2 月 26 日，与 NEAR 和 Jsquare 联合举办的 Founders & VC’s Brunch 取得了巨大成功，吸引了 350 多名高素质客人且人数超额。随着项目和投资者深入讨论 AI、RWA 和 DePIN 等新兴趋势，现场气氛热烈。我们的投资团队与精心筛选的项目进行了一对一会议，评估了高潜力的投资机会，并强化了我们对于支持能塑造 Web3 未来的有远见的创始人的承诺。
DFG 还于 2 月 28 日与 ZetaChain、CoinList 和 Jsquare 共同举办了 Proof of Brew: Tasting the Crypto 啤酒活动。从精酿啤酒到引人入胜的 Web3 讨论，我们建立了有意义的链接并分享了令人兴奋的见解。
我很高兴能参加 3 月 1 日的投资圆桌 “The Next Billion Dollar Ideas Are Already Here”，探讨 DeFi 的发展，并重点介绍关键创新和需要改进的领域。我也很高兴与投资者分享加密货币的三个关键投资原则！
在为期四天的 ETHDenver 主会期间，DFG 的投资和市场团队在我们的展位与数百名参观者进行了交流，分享了我们的背景、投资理念和对 Web3 生态的长期愿景。
在 2 月 26 日的 DeFi World 2025 大会上，DFG 和 Jsquare 首席营销官 Angela Tong 与其他圆桌成员探讨了区块链基础设施和扩展解决方案的未来，讨论了 L2、模块化链和互操作性方面的创新。
明年见，ETHDenver！
ETHDenver 2025 汇集了 建设者、投资者和行业领袖，共同探索区块链创新的下一阶段。虽然市场在不断发展，但此次活动强化了一个关键的转变——优先考虑长期可持续性，而不是短期投机。从基础设施和 AI 到现实世界资产和机构采用，人们的关注点已经从炒作转向了塑造 Web3 未来的有意义的进步。
在 DFG，我们始终致力于支持以太坊生态，并投资塑造 Web3 未来的协议、基础设施和创新。随着行业的成熟，我们相信基本价值创造和效用将决定下一波增长。ETHDenver 2025 已阐明：建设者将继续存在，区块链的未来将建立在强大、可持续的基础上。
