关键技术指标：(二月 10 日 下午四点 -> 二月 17 日 下午四点 香港时间)
BTC 对 USD 下跌 1.4% ( 97.5 千美元 -> 96.15 千美元)，ETH 对 USD 上涨 1.9% ( 2.64 千美元->2.69 千美元)
现货技术指标一览
本周市场非常安静，一直保持在狭窄的通道内交易（这个通道由最开始的楔形形态转换而来）。支撑位牢固地保持在 95.75 千美元以下的位置，一直延伸到 94-95 千美元；同时在 98 千美元及以上持续看到卖出。考虑到下方强劲的支撑，我们仍然认为接下来几个交易日内价格会走出现在的区间。但随着实际波动率持续深度走低，隐含波动率可能需要一段时间才能才会移动到 40 多的水平。目前阻力位在 98-99 千美元之间，更高在 100 千美元以上；如果下方的 94-95.7 千美元被突破，更强力的支撑会在 89-91 千美元出现。
中期我们依然对比特币保持乐观的态度，预计会交易到 120-130 千美元的区间。但预计发生的时间会推迟到今年晚些时候。
市场主题
总体而言本周宏观市场相对平静。尽管 CPI 和 PPI 略超预期。对美联储降/升息的动作，市场目前似乎已经找到了平衡。同时对特朗普关税新闻的敏感度也在逐渐下降（市场对本周的“对等关税”新闻反应温和）。
加密货币再次表现平平，比特币仍然稳固在 94-99 千美元区间内。在强劲的 CPI 指数发布后，价格走势从区间底部反弹，表明在此有强力的支撑，但在暴涨到 98 千美元后很快回撤。以太坊也继续保持在 2.55-2.85 千美元的区间内，但局部上的波动更大。其他小币涨跌不一，SOL 在三月初的供应锁定前被大量卖出。
加密货币专家萨克斯周五给市场带来了乐观情绪，声称加密货币即将出现非常积极的发展。加密货币工作小组首份条款的初步截止日期为本周五 22 日，所以我们预期本周晚时会看到市场对一些新闻或者流言的骚动。但在出现更实在的催化剂之前，总体而言市场似乎不愿继续追高。
BTC ATM 隐含波动率
本周隐含波动率水平在横盘中略有下跌并逐渐找到支撑，因为其绝对水平相较于此前肉眼可见的低。但这掩饰了期限结构相当陡峭这一事实。随着较低波动的交易日逐渐到期，远期的到期日应该被逐渐抬高。但事实上并没有被抬高（横盘或者下跌），本质上说明远日的波动率在逐渐下跌。结合最近较低的实际波动率，说明持有远期多头的成本相当高。
如果币价继续维持在 94-100 千美元以内，我们预计 ATM 隐含波动率会继续下降，再加上相当陡峭的期限结构，我们认为最优的交易策略是局部持有三月到期的空头头寸。与此同时，在更短期上持有区间外的翼部多头保护可以在币价突破时提供充足的保护。
BTC 偏度/峰度
随着数次对 94-95 千美元的强劲支撑位的突破以失败告终，本周偏度逐渐朝上方偏移。同时也是因为市场也对持有该区间外的空头相当谨慎，考虑到当前较低的隐含波动率水平以及当币价不论超哪一边突破后，实际波动率和隐含波动率都可能快速上涨。
峰度本周在短期期限外都相当沉默。不断收缩的币价波动范围证实市场对 95-100 千美元之间的局部行权价需求量很低，同时又因为较低的波动率水平对持有该范围外的空头非常谨慎。
祝大家本周/本月交易好运！
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