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摘要
2023 年 Ordinals 的推出开启了比特币这一最古老、规模最大的公共区块链发展的新阶段。尽管比特币一直被视为 「价值储存」 资产，但由于交易速度较慢和程式语言的限制，其功能相较其他区块链有限。然而，如今开发者正通过二层网路和其他扩展套件解决方案扩大比特币的潜在应用范围。Stacks 是领先的比特币扩展套件解决方案之一，也是智慧合约平台加密领域的一部分。作为一个二层网路，Stacks 将智慧合约和去中心化应用（dApps）引入比特币，同时受益于比特币的安全性、稀缺性和广泛的使用者基础。
代币
STX 是 Stacks 网路的原生代币，代表著生态系统的一部分所有权。STX 代币用于以下目的：
支付交易费用；
作为网路上的交换媒介；
奖励承诺比特币以保护网路的矿工；
用于 「stacking」（网路独特共识机制的一部分）。
网路与技术
比特币区块链每秒大约处理七笔交易，且不支援原生智慧合约功能。然而，该网路非常安全，多年来开发者一直在讨论是否可以为比特币引入更丰富的功能。尽管 Stacks 专案早在 2013 年就已启动，但其愿景如今似乎逐渐实现，这在一定程度上得益于 Ordinals 的成功。
Stacks 网路是一个侧链（区块链扩展套件技术的一种），通过创新的 「转移证明」（Proof-of-Transfer）共识机制实现安全性。在这一结构下，矿工通过提交比特币建立 Stacks 区块，并获得 STX 奖励的可能性。通过这种方式，Stacks 网路部分共享了比特币网路的安全性。与比特币主网不同，Stacks 提供了智慧合约功能和 dApps。
随著比特币开发的增长，Stacks 协议即将迎来名为 「中本聪」 的重要升级，旨在通过将区块时间从 10-30 分钟缩短至约 5 秒来提升效能。该升级还将引入一种新资产 sBTC，它将与比特币挂钩，可用作金融应用的抵押品。由于比特币主链交易活动的增加推动了成本上升，「中本聪」 升级将使 Stacks 成为一个更高效、成本更低的替代方案，这是协议发展的关键时刻。
用例
与大多数智慧合约区块链一样，Stacks 是一个通用区块链，主要用于去中心化应用（dApps），但目前仍处于开发早期阶段。Stacks 当前拥有近 50 个 dApps，主要功能与去中心化金融（DeFi）相关。随著时间推移，我们预计该网路将托管更多类似其他智慧合约平台区块链的 dApps。
需要考虑的因素
比特币生态系统正在发生变化。Ordinals、BRC-20 代币和 Runes 的推出表明比特币网路可以支援更多构建，同时美国市场推出的比特币现货 ETF 也进一步吸引了对这一首个公共区块链的关注。尽管比特币以 「价值储存」 资产的叙事为主，但一波新的开发浪潮正在探索该代币及其底层网路的更多用途。
在可投资的代币中，STX 可能会受益于比特币的复兴。作为比特币扩展套件解决方案中最早的专案，Stacks 在活跃开发者数量上仅次于闪电网路。[4] Stacks 为使用者提供了比特币的安全性，同时拥有更快的交易、更低的费用和更多功能。与以太坊或 Solana 相比，比特币作为智慧合约平台仍处于起步阶段。若将比特币的总锁仓量（TVL）与市值的比率与现有智慧合约平台相比，差距明显。鉴于比特币的受欢迎程度，其 TVL 增长和相关 dApps 的需求潜力可能显著。
此外，「中本聪」 升级后，Stacks 协议将提供独特功能，包括：
以比特币为抵押的稳定币；
基于比特币的借贷（因此可提供比特币原生奖励）；
基于比特币的去中心化自治组织（DAO）。
类似于基础金融工具在 2017 年推动以太坊 DeFi 生态系统发展的方式，比特币生态系统也可能因当前的关注度而繁荣发展。
投资风险
Stacks 面临网路特定的若干潜在风险，包括但不限于：
竞争网路： Stacks 面临其他具有智慧合约功能区块链（如以太坊、Solana、币安智慧链、Avalanche 等）的竞争，同时还需与其他新兴比特币二层专案竞争，这些专案也试图利用比特币的增长热潮。
经济和估值： 截至 2024 年 5 月 21 日，Stacks 网路的手续费收入仍低于其他区块链，如以太坊。
网路弹性： Stacks 使用了多种新技术方法，其 「转移证明」 共识机制尚未广泛应用，可能无法按预期执行。网路底层的密码学可能存在缺陷，这可能影响网路功能或使网路容易受到攻击。此外，Stacks 的经济激励机制可能无法按预期执行，导致网路安全性或效能欠佳。
