撰文：Yangz，Techub News
「合规」，早已成为香港发展 Web3 产业的主旋律。
自 2022 年 10 月 31 日发布有关虚拟资产在港发展的政策宣言以来，港区政府不断探索 Web3 的合规边界，为香港虚拟资产市场的健康发展奠定了基础，也为行业参与者提供了明确合规指引。值此 2 周年之际，Techub News 有幸采访到了 OSL Exchange 销售交易主管曾宝基，从这家香港历史最悠久的合规虚拟资产交易平台视角出发，探讨了这两年香港合规交易所的发展现状和未来可能。正如曾宝基在接受采访时指出的，「站在香港传统金融与 Web3 的历史交汇点，我们对未来充满信心。」
投资者需求 VS 合规需求
无论是年初爆火的 Solana 生态，还是近期以 GOAT 为代表 AI Meme 浪潮，「Memecoin」是 Web3 行业今年无法绕开的一大热点。而除了以 Pump.fun 为代表的的 Launchpad，一些中心化交易所，包括币安、OKX 也纷纷上架各类 memecoin，不仅承接了投资者疯狂的需求，也很好地印证了它们此前因「高 FDV+ 低流通」类代币引发社区不满，对中小型项目进行扶持的上币承诺。
在 Web3 行业中，满足投资者需求是每个交易所必须优先考虑的事。然而，纵观目前合规的 3 家香港虚拟资产交易所，除了 HashKey Exchange 上线了 DOGE，其他两家并不涉及任何 Memecoin（注：HKVAX 暂未上线交易服务，预计将于第四季度上线）。此外，这些合规交易所还将投资者分成了 2 类。以 OSL Exchange（以下简称 OSL）为例，其目前向零售投资者开放的虚拟资产只有比特币和以太坊两种，而可供专业投资者交易的资产也只有 14 种，包括比特币、以太坊、LTC、BCH、LINK、USDC、USDT、AAVE、BAT、COMP、GRT、UNI、SOL、XRP。
很明显，相较于全球其他地区的投资者，香港 Web3 投资者的需求其实是得不到满足的。但在曾宝基看来，「确保行业的长期可持续发展才是关键。」
曾宝基表示，「目前零售投资者的资产选择有限，与比特币和以太坊占据全球加密货币市场总市值大约 70% 的趋势不无关系。虽然零售投资者确实希望有更多选择，但实际的需求差距可能并没有想象中那么大。」此外，「从理论上讲，先向专业投资者引入新代币是最佳选择，因为他们通常具有更强的能力去理解和分析新产品，同时这种分阶段的方法也能使交易所收集到宝贵的反馈，给监管机构和整个行业足够的时间去熟悉和适应。」
据曾宝基介绍，作为香港首家获得虚拟资产牌照的交易平台，OSL 正致力于与监管机构密切合作，帮助塑造虚拟资产市场的健康发展势头，包括积极参与香港证监会（SFC）的沙盒计划和监管咨询等。此外，OSL 还为机构提供一站式解决方案，使它们能够探索并将数字资产整合到其业务中。
在谈及「如何评估资产潜在风险」及「未来具体扩展规划」时，曾宝基表示，交易所优先提供主流代币，可以有效管理风险，而盲目因市场需求扩大交易服务范围只会适得其反。未来，OSL 会在积极倾听并满足客户需求的同时，继续将上线新资产的计划与合规框架保持一致，「将全球科技带入本地市场，助力香港成为数字资产的领导者。」
市场竞争与行业生态
虽然官宣发展 Web3 产业已有 2 年时间，但香港要成为「Web3 高地」依旧任重道远。
从宏观角度来看，香港虽然已被 Web3 行业注视到了，但无论是本土投资者还是国外金融机构，对香港虚拟资产行业的发展依旧持观望状态。与美国的比特币和以太坊 ETF 相比，香港 6 支虚拟货币 ETF 交易量「不尽人意」。此外，香港本土投资者对虚拟资产的认知和风险意识亟待提升。根据香港警方数据，2023 年香港涉及虚拟资产的罪案超过 3415 宗，涉及金额高达 43 亿港元。而从更细微的角度出发，除了上一节中提到的投资者需求与合规需求之间的矛盾，许多本土投资者也反馈，合规交易所在充值提现等用户体验上远不及币安、OKX 等平台。
面对种种质疑，曾宝基回应表示，与全球其他同行相比，香港合规交易所的首要关注点是「安全性、透明度和客户资产保护」，也正是「对合规性和安全性的高标准承诺」才使香港合规交易所与众不同。
曾宝基介绍道，以 OSL 为例，目前该交易所向投资者提供 10 亿美元的保险额度，由 A 级评级的全球保险领域巨头 Canopius 和 Lloyd's of London Syndicate 携手承保，可为客户提供安心保障。此外 OSL 还与多家银行合作，为客户提供了无缝的法币出入金通道，可避免账户冻结的风险。曾宝基表示，「这种可靠的体验不但有助于增强客户对平台的信心，同时也增强了他们对数字资产的整体信心。」
此外，在谈到香港合规交易所相较于其他东南亚同行的优势时，曾宝基总结了以下几个要点：
- 稳定的货币和金融基础设施：香港拥有与美元挂钩的稳定货币（港元），再加上健全的金融基础设施和先进的银行网络，可为机构参与数字资产提供基本且必要的安全保障；
- 清晰明确的监管框架：香港在数字资产领域拥有清晰的监管制度，这种透明性增强了投资者和机构的信心，使香港成为极具吸引力的数字资产交易中心；
- 战略性市场定位：香港是一个大熔炉，将东西方的各类业务、资本和人才融为一体，这种独特的战略定位促进了 Web3 领域的协作和创新，方便各类利益相关方的互动；
- 全面的服务体系：依靠上述优势，香港的合规交易所有能力提供全面一站式的各种服务，满足客户需求并推动行业增长。
至于如何面对未来香港本土合规交易所之间的竞争以及如何看待竞争的问题（注：目前香港共有三家合规交易所。香港财政司司长陈茂波近日表示，年底前有望再发出数个虚拟资产交易平台牌照），曾宝基非常乐观。他表示，OSL 的业务近年来持续稳步增长，尤其是去年，交易量和用户数均取得了显著增长。此外，为进一步推动增长，OSL 最近还扩大了核心团队，加入了一批优秀新成员，包括首席机构业务官 Eugene Cheung 和首席市场官 Jack Tan 等。
曾宝基表示，「作为努力参与行业标准建构、做大合规数字资产市场的首批玩家，我们很高兴欢迎新参与者加入，因为有效地、负责任地拓展市场需要各方的共同努力。数字资产领域潜力巨大，我们相信，一个不断增长的市场对所有参与者都有益，通过竞争与合作，我们可以推动创新、提升用户服务，在香港打造一个充满活力的数字资产生态系统。」
