主权经济体（链）中的 dapp 代币代表了人类在该经济体中进行的实际劳动 / GDP。稀缺的 L1 资产将从建设数字国家经济（链）的人们的劳动中收获利息。
这就是为什么「Type 2 代币」（又名 dapp / L2 代币）通常与「股权」进行比较，并通过 P/E DCF 模型进行估值，而基本面分析者仍然对神秘的「L1 溢价」感到困惑。它不需要被叫做「L1 溢价」，而是主权经济的资产溢价。
很多人可能知道我不太喜欢 ETH KOL，比如 @justindrake，他们共同向市场发出信号，将 ETH 资产视为出售区块空间 + blob 的需要计算市盈率的业务。他们正在将 ETH 变成「Type 2」代币。不幸的是，他们成功了。
L2 代币通常不是其数字经济的主权稀缺资产，尽管它们拥有链和充满活力的建设者。它们属于「Type 2」并归入市盈率 DCF 估值模型。事实上，有些 L2 甚至没有代币！比如 Base。
SOL 的表现非常好，但不是因为它的 TVL（总锁仓价值） 上升了，而是人们预计在未来的某个遥远的年份里，SOL 将会被烧毁 / 收入数十亿美元。 ETH 已经有数十亿美元的收入 / 销毁，但它的表现并不比 SOL 更好。 SOL 的上涨是因为 Solana 的整个经济都在流动性池中、memecoin 交易中、DeFi 中使用它，并且你需要它来参与 Solana 网络。
人们实际上是在努力构建东西，将他们的劳动代币化（作为「Type 2」， 即 dapp / PE 代币），以便向 SOL 持有者 / 质押者 / LP 发放利息 / 奖励，而 ETH KOL 则试图将 ETH 转变为 DCF 股权代币，除了以太坊基金会销售产品产生的现金流之外没有任何价值。
@MustStopMurad 优雅地说，最好的产品不需要代币，最好的代币不需要产品。主权稀缺资产（L1 代币）是模因币，这是一种严肃的模因，没有猫 / 狗（生活在数字国家中的猫 / 狗）的图片。balajis 详细讨论了网络国家的概念。这个模因的力量终于开始被理解。「Type 1」 (L1) 和 「Type 2」 (PE / 股权 / 劳动力 / L2) 代币明显不同。社区可以将一个社区转变为另一个社区，但这是一个漫长的过程。
最重要的是：Gas + 质押带来的安全性是一种技术信号，体现了一个基于主权稀缺资产建立的社会协议，其本身并不是一个重要的价值捕获功能。人们终于意识到了这一点，包括传说中的 @danrobinson。
因此，没有什么所谓「L1 溢价」，而是数字国家的主权资产，即 Type 1 代币。它可以说是最强大、最注重基础知识的模因，没有有趣的图片，它是真正的经济学，但具有强大的模因性。我的观点：只有这两种类型的代币。
下个月，@fraxfinance 将发布迄今为止最大的公告，即我们的 2030 年愿景路线图。我们将推出的最重要的事情之一是如何将 「Type 2」L2 / 治理 /PE 代币转变为主权资产。我预计许多「Type 2」代币会使用它作为指南。
