撰文：Maren Matsuoka、Eddy Lazzarin，a16z Crypto
编译：0xxz，金色财经
作为 a16z 2024 年加密行业现状报告的一部分，我们的团队花了很多时间试图评估加密行业。随着行业的成熟和更多应用程序的上线，我们想了解有多少用户真正在使用加密货币。
这是一个微妙的问题，因为最明显且最容易量化的使用指标——活跃地址——很容易被操纵。因此，下面我们分享我们的想法。
在传统软件中，「用户」的概念很好理解。当然，衡量用户质量的方法有很多——事实上，整个增长分析领域都致力于此——但最基本的，用户可以汇总为「每日活跃用户」（DAU）、「每月活跃用户」（MAU）等。
在加密领域，事情就比较棘手了。这是因为在区块链上，用户身份是匿名的。一个人很容易在区块链上创建和控制所谓的女巫（sybil）——一组不同的身份，这些身份称为「公共地址」。（这样做有很多完全合法的理由，比如出于隐私、安全或其他目的。）因此很难知道一个人可以使用多少个地址。（反之亦然，因为多个人可以通过多重签名、综合账户和各种账户抽象协议使用一个地址。）
直到最近，最受欢迎的区块链容量都非常有限，这导致交易费用高昂。这为启动和使用数百或数千个地址创造了天然障碍，因为这样做会花费大量资金。但最近，加密基础设施变得更加可扩展——通过 L2 rollups 和新的高吞吐量 L1——这已将许多区块链上的交易成本降至接近零。
但对于传统的互联网应用来说，创建多个身份的成本不是也接近于零吗？在大多数情况下，这是事实。例如，一个人创建和使用多个电子邮件地址非常容易。但关键的区别在于，在加密货币中，这种行为有很强的激励机制。
加密行业长期以来一直用代币奖励协议的早期用户。如今，新协议通常通过「空投」来启动其流通的代币供应——这是一种奖励活动，为预定义的一组地址提供代币激励。这些地址列表通常是从历史链上交易记录中追溯得出的。有些人可能会试图通过创建许多不同的身份并使用它们进行交易来玩弄系统。在业内，这种策略通常被称为「撸空投」。
鉴于这些行为，很明显，我们在 2024 年 9 月测量的 2.2 亿个每月唯一活跃地址并不直接转化为 2.2 亿个人或用户。 （请注意，在多个 EVM 链上活跃的地址只会对 2.2 亿总数贡献一次。）
那么有多少活跃用户？1000 万？5000 万？1 亿？这就是我们要回答的问题。以下是有关我们的方法的更多信息。
方法一：过滤活跃地址
我们采取的一种方法是过滤掉那些被怀疑由机器人或 sybil 控制的地址。使用链上分析和取证，我们探索了多种方法来实现这一点：
1、过滤掉从分散合约（dispersion contract）来源接收资金的地址——分散合约是一种智能合约，其唯一目的是接收资金并自动将其分配到许多不同的地址。虽然可能存在一些误报，但这种活动意味着目标地址都从单一来源接收资金，因此以某种方式相互关联。
2、过滤掉在给定时间段的开始和结束时余额都接近于零的地址。例如，如果你正在寻找 2024 年 9 月的真实月活跃用户 — 你可以尝试剔除在 9 月 1 日和 9 月 30 日余额都接近于零的地址。此标准意味着这些地址本质上是临时的。虽然机器人和女巫可能会在采取行动后寻求「清理」余额，但真正的人类用户通常希望在钱包中保留一些余额以支付未来的交易费用。
3、分析期间内有一笔、两笔、三笔、四笔、五笔或更多笔交易的地址分布。期间内只有一笔或两笔交易的地址，最好是低质量用户，最坏是机器人或女巫。这种方法在较长时期内汇总时效果最好。
4、筛选出在很短时间内进行过大量交易的地址。使用钱包或应用程序界面的人在给定的时间段内只能合理地处理一定数量的交易，而机器人可以以更高的频率进行交易。
5、乐观地包括与需要一些设置成本的身份协议绑定的地址。例如，具有 ENS 名称、Farcaster ID 和其他链接社交身份的地址很可能是真实的人类用户。
这些只是链上可能表明类似机器人行为的部分模式。这绝不是一份详尽的清单，我们欢迎你基于上述内容提出建议。
方法二：根据钱包用户推断
估算月活跃用户的另一种方法是查看链下数据源。最明显的起点是钱包用户。
2024 年 2 月，流行的加密钱包 MetaMask 报告称其月活跃用户数为 3000 万。他们将月活跃用户定义为「在任何连续 30 天期间至少加载一次 MetaMask 扩展程序中的页面或打开移动应用程序的人」。
假设我们要估算交易用户的数量，那么下一步就是确定 Metamask 的用户中实际进行交易的百分比。2019 年，Metamask 报告称，在某一天，约有 30% 的活跃用户确认了链上交易。（这是最新的可用估计值。）如果我们将此比率应用于 MAU，我们会发现每月通过 MetaMask 钱包产品进行交易的用户约为 900 万。
接下来，我们需要了解 MetaMask 在所有区块链上的总钱包市场份额。虽然这些确切的数据并不容易获得，但我们可以根据已知的信息做出一些有根据的猜测。例如，我们根据移动分析公司 Sensor Tower 的数据对 MetaMask 在移动钱包方面的市场份额进行了很好的估计。（由于商业服务协议，我们无法在此透露具体数字。）
一旦我们获得了 MetaMask 的估计市场份额，我们就可以根据我们之前得出的 900 万月活跃交易用户数字简单地推断出加密货币用户总数的估计值。然后，我们可以将其与方法 1 的结果进行比较，看看它是否至少在同一范围内。
我们可以通过分析愿意与我们分享其专有指标的其他钱包和基础设施提供商的数据来进一步完善我们的估算，然后与上面得出的数字进行交叉核对。
其他考虑因素
重要的是要考虑到有些人使用多个地址和钱包进行交易。这不太可能大幅增加数字（因为与机器人和女巫不同，一个人可以合理使用的钱包数量有一定的上限），但根据一些合理的假设，进一步去重可能是值得的。
另一方面，也存在单个地址可以与多个人类用户相关联的情况。交易所综合账户就是一个例子。顺便说一句，随着账户抽象协议和智能合约钱包的激增，这一切都将变得更加复杂。我们在分析中没有考虑这些因素。
最终估算结果：每月实际交易用户为 3000-6000 万
根据我们使用上述多种方法进行的分析，我们估计目前每月有 3000 万至 6000 万名真实加密用户。显然，这是一个很大的范围，但这是我们根据现有数据得出的最佳估计范围。
请注意，这仅占我们在 9 月份测量的 2.2 亿月活跃地址的 14-27%。这也仅占 Crypto.com 在 6 月份报告的 6.17 亿全球加密货币持有者的 5-10%。（全球加密货币持有者是指拥有加密货币但不一定在链上进行交易的人。）这种差异表明，将现有的加密货币持有者（大多是被动持有者）转变为活跃用户的机会巨大。随着基础设施的重大改进使全新的、引人注目的应用程序和消费者体验成为可能，处于休眠状态的加密货币持有者可能会重新成为链上用户。
衡量活跃加密用户的数量很困难，但通过使用本文详述的一些方法，可以开始得出合理的估计。
