撰文：Mensh，ChainCatcher
编辑：念青，ChainCatcher
SCR 作为币安首个盘前交易项目正式上线，开盘后经历猛烈拉伸和下跌，目前在 1.1 美元附近盘整。截至发稿，SCR 的盘前交易价格为 1.186 美元。
10 月 8 日，币安和 Scroll 官方宣布代币 SCR 将成为币安首个盘前交易项目，并公布其代币经济学。消息一经发出，社区即有声音质疑 Scroll 空投配额太低和 Lauchpool 配额太高是向币安示好。对此，Scroll 的核心贡献者 Sandy 发推表示，币安是实现全球分销的最佳渠道，它将打通上下游渠道，帮助 Scroll 发展到下一阶段，特别是在新兴市场。Scroll 的 ETH 存款和提款现已在币安上线，很快，Scroll 上的稳定币支持也将直接在币安上可用。此次币安上币有助于 Scroll 实现全球出海。
随后，Scroll 联合创始人张烨也发推反驳「kneeling to CEX」的观点。他表示，这是一个建立合作伙伴关系以促进增长和获得更广泛支持的战略决策，币安对稳定币的入口和出口支持力度很大。其次，当下发币的时机已经完全不同于 ETH、Arbitrum 和 Optimism 推出的处境，CEX 在分配方面没有同样的杠杆作用。他还解释道，Launchpool 的预算来自于增长，而不是社区空投，并不会影响社区的权益。代币分配不是一次性事件，它是一种增长杠杆，项目建设需要长期增长， Scroll 技术路线图和下一阶段的生态增长规划将在几周内发布。
但此番回复似乎仍然未能平息社区内的分歧，对此，Scroll 的三位联创还将在北京时间明日下午三点在社区上线回应最近关于 SCR 发布的问题。
那么，Scroll 代币具体是如何分配的？
Scroll 代币经济学速通
SCR 的总供应量 10 亿枚，初始流通量 1.9 亿枚（占总量的 19.00%）。Scroll 代币分配里空投占 15%，生态系统与增长占 35%，Scroll DAO 的国库占 10%。其中有 2% 在 TGE 时流通，而剩余的 8% 会在 TGE 后四年内均匀解锁。币安的 Launchpool 占 5.5%，剩余的 19.5% 中，有 2.5% 在 TGE 时流通，剩余的 17% 在 TGE 后 4 年内均匀解锁。Scroll 基金会占 10%，其中 2% 在 TGE 时候流通，剩余 8% 在 TGE 四年内均匀解锁。核心贡献者占比 23%，在 TGE 后一年开始解锁，并在 4 年内完全解锁，投资人占比 17%，在 TGE 后一年开始解锁，在四年内完全解锁。
初始流通量由第一次空投 7%，Scroll DAO 2%，Binance 挖矿 5.5%，生态系统 2.5% 和 Scroll 基金会 2% 构成。具体代币分配比例如图：
https://scroll.io/blog/scr-token
https://x.com/CryptoKris666/status/1843937850229952817
挖矿分配比例上，BNB 每日挖矿额度 2337.5 万枚，占 85%。FDUSD 每日挖矿额度 412.5 万枚，占 15%。耕作期从 2024-10-09 00:00 (UTC) 至 2024-10-10 23:59 (UTC)，盘前交易从 2024-10-11 10:00 (UTC) 开始。
空投情况
Scroll 代币总量的 7% 分配给第一次空投，并将为未来的空投保留代币供应总量的 8%，这些空投计划在未来 12-18 个月内进行。空投的快照时间为 2024 年 10 月 19 日，而空投的领取日期为 2024 年 10 月 22 日。
Scroll 空投与 ZKSync、StarkNet 和 Linea 共同成为最活跃的空投活动之一，空投比例明显高于上币较早的同类型项目（ZKSync 空投 15.6%，StarkNet18%，Arbitrum11.6%，Optimism 5.97% ）。Scroll 自测试网上线以来经历了漫长的空投养殖期，五月即开始空投互动，TVL 从六月开始飙升，需要完成使用 Aave、流动性流入和桥接等任务。根据初步数据，超过 7.8 万用户可能符合空投条件。
https://defillama.com/chain/Scroll
但也有人担心，其中不少是奔着空投而来的虚假 TVL，可能在 TGE 之后缩水，在转向有机流量之前，空投时代的结束可能会损害链上的价值和活动。
截至 10 月 12 日 18:00，Scroll 用户的积分情况如下图所示。由图中可以看出，半数以上的用户积分小于 50，四分之三以上的用户积分小于 200，可见短期内涌入 scroll「撸毛」的用户不在少数。
https://scrollstat.xyz/
SCR 盘前交易对上市后价格有何影响？
目前币安尚未公布 TGE 的具体时间。如果 TGE 在 Scroll 发放空投之前，则开盘的流通比例要刨去空投的 7%，也就是初始流通量将会从 19% 降至 12%。或者 TGE 将和 Scroll 空投发放的时间保持同步，但是这也就意味着 Scroll 的盘前交易时间可能会非常的久，同时在这种情况下，初始流通量仍旧维持 19% 不变。无论哪种情况，币安 Launchpool 都将占据可观比例，至少占初始流通量的 28.94%。作为币安推出盘前交易后的的第一个项目，有盘前交易的价格锚点后，是否会有助于正式开盘价更合理些？
正向来看，由于盘前交易市场的流通筹码只来自于币安 Launchpool 的挖矿产出，所以如果此次盘前交易具备了不错的赚钱效应，对于之后上线币安 Launchpool 的项目也会是一个刺激。同时也会激励更多的用户去参与币安 Launchpool 的挖矿。
但与此同时，SCR「高 FDV、低流通」的特点被市场定性为机构币，若干研究员将其与 ZKsync 和 Taiko 类比，认为 SCR 后续极有可能持续承受机构抛压一路走低，币安的盘前交易和较大比例的空投吸引来的投机者只会成为 SCR TGE 后的抛压接盘者。就目前的盘前交易情况来看，没有明显的抛压。
市值预测
对于 SCR 的市值估计，可以从可比项目、盘前交易和 KOL 估值三个角度作为参考。
同为以太坊 L2，Scroll 与 Taiko 有许多可比之处，将 Taiko 估值作为 Scroll 估值的参考。在已经公布的两个轮次中， Scroll 总计融到了 8000 万美金。在最新一轮的融资中， Scroll 的估值为 18 亿美金。虽然 Taiko 在 TGE 之前的总融资金额仅为 3700 万美金，但目前的 FDV 约为 17 亿美金，和 Scroll 最新一轮融资的估值接近，可作为 Scroll 上币后流通市值参考。
同时，根据 Bitget 以及 AEVO 的盘前交易市场来看，当前 SCR 的盘前价格均在 1.6 美金左右，FDV 估值 16 亿美金，具有一定可参考性。
根据加密 KOL@OlimpioCrypto 的预测，上个月 Scroll 市值增长 7000 万，在 10 月 19 日的空投快照之前，市值可能增长至 15 亿美元。与 Zksync、Starknet、Arbitrum 和 Optimism 的 FDV 对比。根据最近 Starknet 和 zkSync 的上币情况，Scroll 的估值不太可能接近 ARB 和 OP 的估值，但值得注意的是，Scroll 的 TVL 为 7.4 亿，Arbitrum 为 24 亿，Optimism 为 6.5 亿，Starknet 为 2.4 亿，zkSync 为 8.6 亿。
根据预测，中性情况下 SCR FDV 为 15 亿美元，悲观情况下为 5 亿美元，乐观情况下为 20 亿美元。下图是相对估值的数据，市场数据来源为 Munris 和 Scrollstat。
https://x.com/OlimpioCrypto/status/1843659441897402725
总体来看，本次 Scroll 空投声量很高。根据 Rootdata 数据，截止 10 月 12 日，Scroll 名列 Web3 热门项目 Top100 第一位。作为币安盘前交易的第一个项目，SCR 可能对币安 Launchpool 的后续发展和市场对机构币的态度均有启示作用。
