Grayscale Research 认为，目前以隐私为中心的加密货币 Zcash (ZEC) 的估值并未充分反映其潜力，并且该项目具有一些特性，从长远来看可能会挑战比特币 (BTC) 的市场份额。
该公司在评估中将 Zcash 描述为一种类似于比特币的去中心化数字货币，但指出 ZEC 与比特币不同，它为用户提供了更广泛的金融隐私选择。
据 Grayscale 称，Zcash 最显著的优势之一是其技术能够让用户保护交易信息的私密性。该公司认为，在人工智能驱动的监控和数据分析日益普及的环境下，金融隐私可能会变得更加重要。
报告指出，Zcash 不仅可以通过其隐私功能与比特币区分开来，还可以通过其适应技术进步的努力来做到这一点。
Grayscale指出，Zcash的开发者正在努力应对量子计算机未来可能带来的网络安全风险等长期威胁。此外，报告还指出，通过名为“意图”（intents）的技术加强Zcash与其他区块链网络的连接，可以拓展该项目的应用场景。
该公司表示，金融隐私、技术适应性和跨链连接等特性是 Zcash 能够与比特币强大的网络效应竞争的关键因素。
Grayscale 指出，尽管 ZEC 的价格在过去一年里上涨了约 19 倍，但 Zcash 的总市值仍然不到比特币市值的 1%。
该公司认为，两种加密货币之间如此巨大的估值差异表明，该领域仍存在巨大的竞争空间。Grayscale 表示，如果 Zcash 能够拓展其技术优势和应用场景，它就能继续提高其在加密货币市场的份额。
然而，该公司也强调，投资 Zcash 风险很高。灰度表示，即使 Zcash 成功抢占比特币的市场份额，也不应期望 ZEC 的价格持续或线性增长。
