Glassnode 联合创始人 Rafael 表示，比特币已经进入了历史上与市场低点相关的估值区间，并补充说，根据目前的链上数据，最有可能的低点区间在 46,000 美元到 54,000 美元之间。
分析师表示，在更严重的投降情景下，35,000 美元至 40,000 美元区间是比特币的最后一道防线。
拉斐尔指出，比特币近期跌至 62,000 美元，目前交易价格较历史高点下跌约 50%。他补充说，比特币价格正接近过去周期中常见的底部形态估值水平。这位分析师还表示，比特币自 2022 年 12 月以来首次跌破投资者成本中位数，目前正处于关键支撑区域，该区域位于 64,100 美元的中位实际价格和 61,700 美元的 200 周移动平均线之间。
根据拉斐尔的评估，比特币在200周移动平均线下方存在更深的成本基础。这些价位大致分别为：实际价格54,000美元，成本价差46,000美元，平衡价格40,000美元，以及Delta价格35,000美元。这位分析师指出，在过去所有主要的熊市中，价格在触及这些区域后都出现了反弹。
拉斐尔特别指出，CVDD 指标历来是最可靠的底部指标之一，并表示在之前的周期中，比特币的底部大多位于 CVDD 水平上方 5% 到 18% 的位置。他补充说，根据当前数据，CVDD 约为 46,200 美元，因此，46,000 美元至 54,000 美元区间是最有可能的底部区域。
然而，拉斐尔指出，比特币在每个周期中的回调幅度都相对较小。此前几轮主要熊市中，比特币从峰值到谷底的回调幅度分别约为 85%、84% 和 77%，而这位分析师指出，在当前周期中，比特币的跌幅迄今为止仅限于 50% 左右。虽然这并不能完全排除出现更大幅度抛售的可能性，但他表示，这增加了价格在当前周期顶部形成潜在谷底的可能性。
在乐观预期下，拉斐尔指出，第一个重要的复苏区域在75,000美元至79,000美元之间。他指出，该区域是短期投资者成本底线、实际市场均线和200日移动均线的交汇点，价格在该水平获得支撑将是市场复苏的第一个信号。拉斐尔还表示，93,000美元附近的50周移动均线以及之前的历史高点将被视为更大的阻力区域。
该分析师特别补充说，这些水平并非价格预测，比特币的底部无法提前确定。
