知名加密货币市场分析师本杰明·考恩研究了比特币（BTC）的价格走势和历史周期。
Cowen 表示，比特币已经跌破熊市阻力带，这是日线图上的关键阈值，并且面临着在周线收盘时跌破牛市支撑带（约 74,000 美元，即 20 周移动平均线）的风险。
科恩认为，加密货币减半周期后的“中期选举年”总是充满挑战，并提醒投资者，这些时期本质上是熊市。这位分析师表示：“这些年里，熊市反弹层出不穷，市场情绪高涨，投资者再次陷入‘害怕错过’的情绪中。然而，从历史来看，迄今为止，市场的走势完全符合预期。”
科恩表示，虽然 2023 年的上涨行情具有很强的连续性，但目前的上涨行情未能获得持续的上升势头，而且在今天的下跌之前，最近的几波上涨行情是过去几年中经常出现的“虚假突破”之一。
这位著名分析师还阐述了比特币为何在股市上涨时贬值的问题，并将这种情况归因于宏观经济因素和风险曲线：
“与股票相比，比特币的风险等级要高得多。通胀担忧重燃，此前市场预期的降息预期已被搁置。事实上，市场现在开始预期利率会上升。未来几个月，这将继续对比特币构成宏观经济阻力。”
科恩认为，市场触底需要投资者在心理上放弃（以时间为中心的投降），而不是关注价格的跌幅。这位分析师根据历史数据绘制了一张路线图，指出：“从历史数据来看，6月通常是过渡年份中的疲软月份。在此期间，夏季月份（很可能是6月或7月）可能会出现局部底部。”该分析师认为，在夏季末触底之后，市场可能会出现短期反弹。
分析师认为，最后一波下跌可能出现在9月或10月。市场周期的主要底部极有可能出现在2026年第四季度。
科恩表示，熊市实际上是“伺机而动的牛市”，如果今年晚些时候熊市价格走低，这应该被视为建仓的机会，而不是嘲笑牛市。
科恩在谈到自己的分析策略时总结道：“我不会因为每一次小幅反弹就改变我的看法。但是，到了今年最后一个季度（第四季度），我的语气将会发生显著变化。届时，我对比特币的前景将更加乐观。”
