以太坊是加密货币市场中最大的山寨币之一，最近由于其价格表现和社区内部的争议而再次成为关注焦点。Bankless 的联合创始人 David Hoffman 长期以来被认为是以太坊生态系统最坚定的拥护者之一，他宣布将清算其所有 ETH 持有量，这在市场上引起了显著的震动。 尽管据报道，许多在以太坊社区中被称为“ETH传奇”的资深投资者正在此轮周期中平仓，但部分市场人士认为以太坊目前正经历“中年危机”。ETH表现疲软，尤其与Hyperliquid (HYPE)和Zcash (ZEC)等资产的崛起形成鲜明对比，加剧了人们对以太坊的批评。在以太坊生态系统中，治理模式、开发流程以及以太坊基金会定期进行的ETH销售近期引发了激烈的讨论。基金会支持的项目未能涌现出预期中的“明星项目”，也被认为是削弱投资者信心的因素之一。尽管负面情绪高涨，市场上仍有不少人坚定支持以太坊。其中最引人注目的是 Fundstrat 创始人 Tom Lee。据报道，Lee 持续通过 Bitmine 平台积极增持 ETH，目标是达到 ETH 总供应量的 5%。然而，据称这一策略已经造成了约 72 亿美元的未实现损失。市场中被称为“Maji”的巨鲸也对以太坊（ETH）持乐观态度。尽管经历了多次仓位清算，这头巨鲸仍在持续增持ETH多头头寸。截至发稿时，据称这头巨鲸持有价值约1092万美元的ETH多头头寸，其清算价为2077美元。分析师认为，以太坊最大的问题之一是其“价值捕获”机制不够有效。尽管二层生态系统不断发展，稳定币使用量增加，以及现实世界资产代币化（RWA）的推进，但低廉的一层交易费用和基金会相关的抛售压力正在削弱以太坊的通缩特性。